[pt] O IMPACTO DA MOEDA DE LIQUIDAÇÃO EM CONTRATOS FUTUROS DE CÂMBIO

• Autor(a) principal: MATHEUS ROBERTO DE BONA FRANCISCAO
• Data de Publicação: 2024
• Tipo de documento: Outros
• Idioma: eng
• Título da fonte: Repositório Institucional da PUC-RIO (Projeto Maxwell)
• Texto Completo: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=67169@1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=67169@2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.67169
• topic: [pt] TAXA DE CAMBIO; [pt] FINANCA INTERNACIONAL; [pt] MACROECONOMIA; [pt] MERCADO FUTURO; [en] EXCHANGE RATE; [en] INTERNATIONAL FINANCE; [en] MACROECONOMICS; [en] FUTURE MARKET

[pt] Este artigo investiga a dinâmica do mercado domésticos de derivativos cambiais no Brasil, que possui comportamento atipicamente ativo comparado a outros mercados emergentes. Especificamente, nós examinamos as consequências de sua estrutura contrastanto os mercados Deliverable Forwards, os mercados Non-Deliverable Forward estrangeiros e os mercados Domestic Non-Deliverable Forward predominantes no Brasil. Nosso modelo incopora interações entre consumidores domésticos e estrangeiros nos mercados cambiais a vista e a termo, ao lado de intermediários financeiros e um governo restrito por orbrigações e dívidas em moeda estrangeira. Nossos resultados apontam que sob dívida externa controlada e baixo risco externo, esses mercados analizados tem funcionamento equivalente. Por outro lado, o surgumimento de risco de conversibilidade rompe esta equivalência, o que é particularmente evidente em cenários similares à experiência brasileira em 2002.