Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Arbex, Marcelo A.
Data de Publicação: 2000
Outros Autores: Rotatori, Wilson Luiz
Tipo de documento: Artigo
Idioma: por
Título da fonte: Estudos Econômicos (São Paulo)
Texto Completo: https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/117667
Resumo: The expectations are substantially affected by economic policy. The futures market prices are efficient when they capture all current important information, allowing them to be the best price estimate for the contract’s maturity. The bias between future and spot exchange rate can be due to a risk premium, which varies on time and can be explained by the past values of these variables. The dollar futures market efficiency in particular is mainly influenced by the exchange rate policy. This paper investigates this relationship testing the efficiency hypothesis for the Brazilian dollar futures market traded in BM&F from July 1994 to April 2000. The results had indicated that the dollar futures market was inefficient during the whole period. Analyzing only the Brazilian exchange rate bands system, dollar futures market was inefficient too. The results suggest yet that there is a risk premium in Brazilian exchange rate market. 
id USP-14_43dc2589ddcf26d5b5e699cceac84130
oai_identifier_str oai:revistas.usp.br:article/117667
network_acronym_str USP-14
network_name_str Estudos Econômicos (São Paulo)
repository_id_str
spelling Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no BrasilEficiênciaMercado FuturoPrêmio De RiscoBandas CambiaisEfficiencyFuture MarketRisk PremiumExchange Rate BandsThe expectations are substantially affected by economic policy. The futures market prices are efficient when they capture all current important information, allowing them to be the best price estimate for the contract’s maturity. The bias between future and spot exchange rate can be due to a risk premium, which varies on time and can be explained by the past values of these variables. The dollar futures market efficiency in particular is mainly influenced by the exchange rate policy. This paper investigates this relationship testing the efficiency hypothesis for the Brazilian dollar futures market traded in BM&F from July 1994 to April 2000. The results had indicated that the dollar futures market was inefficient during the whole period. Analyzing only the Brazilian exchange rate bands system, dollar futures market was inefficient too. The results suggest yet that there is a risk premium in Brazilian exchange rate market. As expectativas são substancialmente afetadas pela política econômica. Os preços futuros são eficientes quando captam todas as informações disponíveis e são estimativas não-viesadas dos preços a vista no futuro. O viés entre o preço futuro e a vista pode ser atribuído à presença de um prêmio de risco que varia no tempo e pode ser parcialmente explicado pelos valores passados dessas variáveis. A eficiência do mercado de câmbio é especialmente influenciada pela política cambial. Este trabalho investiga esta relação testando a hipótese de eficiência para o mercado de dólar futuro negociado na BM&F, no período Julho de1994 aAbril de 2000. Os resultados indicam que o mercado de câmbio brasileiro é ineficiente para todo o período. Analisando apenas o sistema de bandas cambiais, o mercado futuro de dólar também é ineficiente. Os resultados sugerem ainda que existe um prêmio de risco no mercado brasileiro de câmbio.Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade2000-12-01info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/117667Estudos Econômicos (São Paulo); v. 30 n. 4 (2000); 525-5471980-53570101-4161reponame:Estudos Econômicos (São Paulo)instname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPporhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/117667/115341Copyright (c) 2000 Marcelo A. Arbex, Wilson Luiz Rotatorihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0info:eu-repo/semantics/openAccessArbex, Marcelo A.Rotatori, Wilson Luiz2021-02-05T14:28:23Zoai:revistas.usp.br:article/117667Revistahttps://www.revistas.usp.br/eePUBhttps://www.revistas.usp.br/ee/oaiestudoseconomicos@usp.br||aldrighi@usp.br1980-53570101-4161opendoar:2021-02-05T14:28:23Estudos Econômicos (São Paulo) - Universidade de São Paulo (USP)false
dc.title.none.fl_str_mv Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil
title Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil
spellingShingle Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil
Arbex, Marcelo A.
Eficiência
Mercado Futuro
Prêmio De Risco
Bandas Cambiais
Efficiency
Future Market
Risk Premium
Exchange Rate Bands
title_short Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil
title_full Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil
title_fullStr Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil
title_full_unstemmed Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil
title_sort Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil
author Arbex, Marcelo A.
author_facet Arbex, Marcelo A.
Rotatori, Wilson Luiz
author_role author
author2 Rotatori, Wilson Luiz
author2_role author
dc.contributor.author.fl_str_mv Arbex, Marcelo A.
Rotatori, Wilson Luiz
dc.subject.por.fl_str_mv Eficiência
Mercado Futuro
Prêmio De Risco
Bandas Cambiais
Efficiency
Future Market
Risk Premium
Exchange Rate Bands
topic Eficiência
Mercado Futuro
Prêmio De Risco
Bandas Cambiais
Efficiency
Future Market
Risk Premium
Exchange Rate Bands
description The expectations are substantially affected by economic policy. The futures market prices are efficient when they capture all current important information, allowing them to be the best price estimate for the contract’s maturity. The bias between future and spot exchange rate can be due to a risk premium, which varies on time and can be explained by the past values of these variables. The dollar futures market efficiency in particular is mainly influenced by the exchange rate policy. This paper investigates this relationship testing the efficiency hypothesis for the Brazilian dollar futures market traded in BM&F from July 1994 to April 2000. The results had indicated that the dollar futures market was inefficient during the whole period. Analyzing only the Brazilian exchange rate bands system, dollar futures market was inefficient too. The results suggest yet that there is a risk premium in Brazilian exchange rate market. 
publishDate 2000
dc.date.none.fl_str_mv 2000-12-01
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
format article
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/117667
url https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/117667
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.relation.none.fl_str_mv https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/117667/115341
dc.rights.driver.fl_str_mv Copyright (c) 2000 Marcelo A. Arbex, Wilson Luiz Rotatori
http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0
info:eu-repo/semantics/openAccess
rights_invalid_str_mv Copyright (c) 2000 Marcelo A. Arbex, Wilson Luiz Rotatori
http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv application/pdf
dc.publisher.none.fl_str_mv Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
publisher.none.fl_str_mv Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
dc.source.none.fl_str_mv Estudos Econômicos (São Paulo); v. 30 n. 4 (2000); 525-547
1980-5357
0101-4161
reponame:Estudos Econômicos (São Paulo)
instname:Universidade de São Paulo (USP)
instacron:USP
instname_str Universidade de São Paulo (USP)
instacron_str USP
institution USP
reponame_str Estudos Econômicos (São Paulo)
collection Estudos Econômicos (São Paulo)
repository.name.fl_str_mv Estudos Econômicos (São Paulo) - Universidade de São Paulo (USP)
repository.mail.fl_str_mv estudoseconomicos@usp.br||aldrighi@usp.br
_version_ 1787713830367789056