Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2000 |
Outros Autores: | |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Estudos Econômicos (São Paulo) |
Texto Completo: | https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/117667 |
Resumo: | The expectations are substantially affected by economic policy. The futures market prices are efficient when they capture all current important information, allowing them to be the best price estimate for the contract’s maturity. The bias between future and spot exchange rate can be due to a risk premium, which varies on time and can be explained by the past values of these variables. The dollar futures market efficiency in particular is mainly influenced by the exchange rate policy. This paper investigates this relationship testing the efficiency hypothesis for the Brazilian dollar futures market traded in BM&F from July 1994 to April 2000. The results had indicated that the dollar futures market was inefficient during the whole period. Analyzing only the Brazilian exchange rate bands system, dollar futures market was inefficient too. The results suggest yet that there is a risk premium in Brazilian exchange rate market. |
id |
USP-14_43dc2589ddcf26d5b5e699cceac84130 |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:revistas.usp.br:article/117667 |
network_acronym_str |
USP-14 |
network_name_str |
Estudos Econômicos (São Paulo) |
repository_id_str |
|
spelling |
Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no BrasilEficiênciaMercado FuturoPrêmio De RiscoBandas CambiaisEfficiencyFuture MarketRisk PremiumExchange Rate BandsThe expectations are substantially affected by economic policy. The futures market prices are efficient when they capture all current important information, allowing them to be the best price estimate for the contract’s maturity. The bias between future and spot exchange rate can be due to a risk premium, which varies on time and can be explained by the past values of these variables. The dollar futures market efficiency in particular is mainly influenced by the exchange rate policy. This paper investigates this relationship testing the efficiency hypothesis for the Brazilian dollar futures market traded in BM&F from July 1994 to April 2000. The results had indicated that the dollar futures market was inefficient during the whole period. Analyzing only the Brazilian exchange rate bands system, dollar futures market was inefficient too. The results suggest yet that there is a risk premium in Brazilian exchange rate market. As expectativas são substancialmente afetadas pela política econômica. Os preços futuros são eficientes quando captam todas as informações disponíveis e são estimativas não-viesadas dos preços a vista no futuro. O viés entre o preço futuro e a vista pode ser atribuído à presença de um prêmio de risco que varia no tempo e pode ser parcialmente explicado pelos valores passados dessas variáveis. A eficiência do mercado de câmbio é especialmente influenciada pela política cambial. Este trabalho investiga esta relação testando a hipótese de eficiência para o mercado de dólar futuro negociado na BM&F, no período Julho de1994 aAbril de 2000. Os resultados indicam que o mercado de câmbio brasileiro é ineficiente para todo o período. Analisando apenas o sistema de bandas cambiais, o mercado futuro de dólar também é ineficiente. Os resultados sugerem ainda que existe um prêmio de risco no mercado brasileiro de câmbio.Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade2000-12-01info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/117667Estudos Econômicos (São Paulo); v. 30 n. 4 (2000); 525-5471980-53570101-4161reponame:Estudos Econômicos (São Paulo)instname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPporhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/117667/115341Copyright (c) 2000 Marcelo A. Arbex, Wilson Luiz Rotatorihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0info:eu-repo/semantics/openAccessArbex, Marcelo A.Rotatori, Wilson Luiz2021-02-05T14:28:23Zoai:revistas.usp.br:article/117667Revistahttps://www.revistas.usp.br/eePUBhttps://www.revistas.usp.br/ee/oaiestudoseconomicos@usp.br||aldrighi@usp.br1980-53570101-4161opendoar:2021-02-05T14:28:23Estudos Econômicos (São Paulo) - Universidade de São Paulo (USP)false |
dc.title.none.fl_str_mv |
Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil |
title |
Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil |
spellingShingle |
Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil Arbex, Marcelo A. Eficiência Mercado Futuro Prêmio De Risco Bandas Cambiais Efficiency Future Market Risk Premium Exchange Rate Bands |
title_short |
Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil |
title_full |
Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil |
title_fullStr |
Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil |
title_full_unstemmed |
Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil |
title_sort |
Eficiência em mercados futuros, prêmio de risco e bandas de câmbio no Brasil |
author |
Arbex, Marcelo A. |
author_facet |
Arbex, Marcelo A. Rotatori, Wilson Luiz |
author_role |
author |
author2 |
Rotatori, Wilson Luiz |
author2_role |
author |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Arbex, Marcelo A. Rotatori, Wilson Luiz |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Eficiência Mercado Futuro Prêmio De Risco Bandas Cambiais Efficiency Future Market Risk Premium Exchange Rate Bands |
topic |
Eficiência Mercado Futuro Prêmio De Risco Bandas Cambiais Efficiency Future Market Risk Premium Exchange Rate Bands |
description |
The expectations are substantially affected by economic policy. The futures market prices are efficient when they capture all current important information, allowing them to be the best price estimate for the contract’s maturity. The bias between future and spot exchange rate can be due to a risk premium, which varies on time and can be explained by the past values of these variables. The dollar futures market efficiency in particular is mainly influenced by the exchange rate policy. This paper investigates this relationship testing the efficiency hypothesis for the Brazilian dollar futures market traded in BM&F from July 1994 to April 2000. The results had indicated that the dollar futures market was inefficient during the whole period. Analyzing only the Brazilian exchange rate bands system, dollar futures market was inefficient too. The results suggest yet that there is a risk premium in Brazilian exchange rate market. |
publishDate |
2000 |
dc.date.none.fl_str_mv |
2000-12-01 |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
format |
article |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/117667 |
url |
https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/117667 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.relation.none.fl_str_mv |
https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/117667/115341 |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
Copyright (c) 2000 Marcelo A. Arbex, Wilson Luiz Rotatori http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0 info:eu-repo/semantics/openAccess |
rights_invalid_str_mv |
Copyright (c) 2000 Marcelo A. Arbex, Wilson Luiz Rotatori http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0 |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
application/pdf |
dc.publisher.none.fl_str_mv |
Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade |
publisher.none.fl_str_mv |
Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade |
dc.source.none.fl_str_mv |
Estudos Econômicos (São Paulo); v. 30 n. 4 (2000); 525-547 1980-5357 0101-4161 reponame:Estudos Econômicos (São Paulo) instname:Universidade de São Paulo (USP) instacron:USP |
instname_str |
Universidade de São Paulo (USP) |
instacron_str |
USP |
institution |
USP |
reponame_str |
Estudos Econômicos (São Paulo) |
collection |
Estudos Econômicos (São Paulo) |
repository.name.fl_str_mv |
Estudos Econômicos (São Paulo) - Universidade de São Paulo (USP) |
repository.mail.fl_str_mv |
estudoseconomicos@usp.br||aldrighi@usp.br |
_version_ |
1787713830367789056 |