Estimação de Probabilidades de Default

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Lopes, José Pedro
Data de Publicação: 2021
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10316/98599
Resumo: Dissertação de Mestrado em Métodos Quantitativos em Finanças apresentada à Faculdade de Ciências e Tecnologia
id RCAP_0d5fa984cb396c74feef79a53f6e897c
oai_identifier_str oai:estudogeral.uc.pt:10316/98599
network_acronym_str RCAP
network_name_str Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
repository_id_str 7160
spelling Estimação de Probabilidades de DefaultEstimation of Default ProbabilitiesProbabilidade de defaultModelo de Black-Scholes-MertonMistura de distribuições lognormaisFunção densidade neutra face ao riscoDefault probabilityBlack-Scholes-Merton modelMixture of lognormal distributionsRisk neutral densityDissertação de Mestrado em Métodos Quantitativos em Finanças apresentada à Faculdade de Ciências e TecnologiaA dissertação apresentada tem como motivação a obtenção de uma probabilidade de default associada a preços de opções financeiras. Consiste no estudo, apresentação e implementação de duas abordagens para a estimação de funções densidade neutras face ao risco. Numa primeira fase apresentam-se os modelos de atribuição de preços a opções financeiras, nomeadamente Black-Scholes e Merton (BSM), bem como o seu desenvolvimento. Através da formulação de BSM e considerando as suas limitações, são realizadas duas extensões a este modelo.A primeira extensão apresentada consiste na introdução de um parâmetro para a probabilidade de default ao modelo de atribuição de preços de BSM. Por sua vez, é estudada outra abordagem com base no método da mistura de distribuições lognormais, que inclui uma distribuição associada à possibilidade de incumprimento por parte das empresas. Ambas as abordagens estimam uma função densidade neutra face ao risco.Realiza-se uma análise num ambiente simulado e, posteriormente, estima-se as funções densidade neutras face ao risco bem como as probabilidade de default para duas empresas, através do uso de dados de mercado de opções financeiras.This thesis is motivated to obtain a default probability from option prices. It consists of the study, presentation, and implementation of two approaches for estimating risk-neutral density functions. Firstly is presented the pricing models for financial options, namely Black-Scholes and Merton (BSM) as well as its development. Through the formulation of BSM and considering its limitations, two extensions are made to this model.The first extension consists of the introduction of a parameter for the probability of default to the BSM pricing model. In turn, another approach is studied, based on a mixture of lognormal distributions, which includes a distribution associated with the probability default. Both approaches estimate a risk-neutral density function.An analysis is carried out in a simulated environment and, subsequently, the risk-neutral density is estimated as well as the default probabilities for two companies, through market data.This thesis is motivated to obtain a default probability from option prices. It consists of the study, presentation, and implementation of two approaches for estimating risk-neutral density functions. Firstly is presented the pricing models for financial options, namely Black-Scholes and Merton (BSM) as well as its development. Through the formulation of BSM and considering its limitations, two extensions are made to this model.The first extension consists of the introduction of a parameter for the probability of default to the BSM pricing model. In turn, another approach is studied, based on a mixture of lognormal distributions, which includes a distribution associated with the probability default. Both approaches estimate a risk-neutral density function.An analysis is carried out in a simulated environment and, subsequently, the risk-neutral density is estimated as well as the default probabilities for two companies, through market data.A dissertação apresentada tem como motivação a obtenção de uma probabilidade de default associada a preços de opções financeiras. Consiste no estudo, apresentação e implementação de duas abordagens para a estimação de funções densidade neutras face ao risco. Numa primeira fase apresentam-se os modelos de atribuição de preços a opções financeiras, nomeadamente Black-Scholes e Merton (BSM), bem como o seu desenvolvimento. Através da formulação de BSM e considerando as suas limitações, são realizadas duas extensões a este modelo.A primeira extensão apresentada consiste na introdução de um parâmetro para a probabilidade de default ao modelo de atribuição de preços de BSM. Por sua vez, é estudada outra abordagem com base no método da mistura de distribuições lognormais, que inclui uma distribuição associada à possibilidade de incumprimento por parte das empresas. Ambas as abordagens estimam uma função densidade neutra face ao risco.Realiza-se uma análise num ambiente simulado e, posteriormente, estima-se as funções densidade neutras face ao risco bem como as probabilidade de default para duas empresas, através do uso de dados de mercado de opções financeiras.2021-12-10info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesishttp://hdl.handle.net/10316/98599http://hdl.handle.net/10316/98599TID:202922847porLopes, José Pedroinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2022-02-04T21:44:33Zoai:estudogeral.uc.pt:10316/98599Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T21:16:23.703430Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
dc.title.none.fl_str_mv Estimação de Probabilidades de Default
Estimation of Default Probabilities
title Estimação de Probabilidades de Default
spellingShingle Estimação de Probabilidades de Default
Lopes, José Pedro
Probabilidade de default
Modelo de Black-Scholes-Merton
Mistura de distribuições lognormais
Função densidade neutra face ao risco
Default probability
Black-Scholes-Merton model
Mixture of lognormal distributions
Risk neutral density
title_short Estimação de Probabilidades de Default
title_full Estimação de Probabilidades de Default
title_fullStr Estimação de Probabilidades de Default
title_full_unstemmed Estimação de Probabilidades de Default
title_sort Estimação de Probabilidades de Default
author Lopes, José Pedro
author_facet Lopes, José Pedro
author_role author
dc.contributor.author.fl_str_mv Lopes, José Pedro
dc.subject.por.fl_str_mv Probabilidade de default
Modelo de Black-Scholes-Merton
Mistura de distribuições lognormais
Função densidade neutra face ao risco
Default probability
Black-Scholes-Merton model
Mixture of lognormal distributions
Risk neutral density
topic Probabilidade de default
Modelo de Black-Scholes-Merton
Mistura de distribuições lognormais
Função densidade neutra face ao risco
Default probability
Black-Scholes-Merton model
Mixture of lognormal distributions
Risk neutral density
description Dissertação de Mestrado em Métodos Quantitativos em Finanças apresentada à Faculdade de Ciências e Tecnologia
publishDate 2021
dc.date.none.fl_str_mv 2021-12-10
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/masterThesis
format masterThesis
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv http://hdl.handle.net/10316/98599
http://hdl.handle.net/10316/98599
TID:202922847
url http://hdl.handle.net/10316/98599
identifier_str_mv TID:202922847
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação
instacron:RCAAP
instname_str Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação
instacron_str RCAAP
institution RCAAP
reponame_str Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
collection Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
repository.name.fl_str_mv Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação
repository.mail.fl_str_mv
_version_ 1799134059955224576

Registros relacionados