Structural changes in duration of bull and bear markets and their connection with business cycles

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Cruz, João António Mendes da
Data de Publicação: 2018
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/14637
Resumo: Mestrado em Econometria Aplicada e Previsão
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spelling Structural changes in duration of bull and bear markets and their connection with business cyclesCiclos EconómicosCrises EconómicasDuração de Ciclos de Mercados Bull e BearMercados Bull e BearMSCITeste de Quebra de EstruturaBull and Bear MarketsBusiness CyclesDuration of Bull and Bear Market CyclesEconomic CrisisStructural Change TestMestrado em Econometria Aplicada e PrevisãoO presente trabalho analisa relações entre finanças e macroeconomia, procurando responder a como quebras de estrutura na duração dos mercados bull e bear estão ligadas aos ciclos económicos. Para tal, é revisto o teste de quebras de estrutura proposto por Nicolau (2016) e são introduzidos dois testes alternativos, que através de um estudo de simulação Monte Carlo, evidenciam menos sobre-rejeição para alguns processos geradores de dados, provando ser úteis na obtenção de resultados robustos. Aplicamos os testes a uma base de dados composta por índices bolsistas de 38 mercados desenvolvidos e em emersão, ajustados à capitalização de mercado, construídos pela Morgan Stanley Capital International. Nos resultados obtidos encontramos várias quebras de estrutura que revelam estar ligadas a eventos macroeconómicos, além disso, existe evidência estatística de que decréscimos na duração dos ciclos de mercado bull antecedem o pico dos ciclos económicos.The present work analyses relations between finance and macroeconomics, aiming to answer how structural changes in duration of bull and bear markets are connected with business cycles. In order to do so, we review the structural change test proposed by Nicolau (2016) and introduce two similar alternatives, which through a Monte Carlo simulation study, show less over-rejection for some data generating processes, proving to be useful in obtaining robust results. We apply the tests to a database consisting on adjusted market capitalization stock market indexes of 38 developed and emerging markets, constructed by Morgan Stanley Capital International. In our results we find several structural changes that seem to be linked to macroeconomic events, furthermore, there is statistical evidence that decreases in duration of bull market cycles anticipate the peak of business cycles.Instituto Superior de Economia e GestãoNicolau, JoãoRepositório da Universidade de LisboaCruz, João António Mendes da2018-01-04T13:27:14Z2018-012018-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/14637engCruz, João António Mendes da (2018). "Structural changes in duration of bull and bear markets and their connection with business cycles". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:44:40Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/14637Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:00:27.812152Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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