Taxas de juro e inflação em Portugal : testes e modelos de previsão
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 1997 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/10400.5/16213 |
Resumo: | Mestrado em Matemática Aplicada à Economia e à Gestão |
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Taxas de juro e inflação em Portugal : testes e modelos de previsãoModelos ARIMAModelos de intervenção e detecção de outliersModelos de função transferênciaCausalidade à GrangerCointegraçãoTaxas de juro activas e passivasTaxa de inflaçãoARIMA modelsIntervention models and outlier detetionTransfer function modelsGranger causalityCointegrationLending and deposit interest ratesInflation rateMestrado em Matemática Aplicada à Economia e à GestãoO propósito do presente trabalho é modelizar quatro sucessões cronológicas de taxas de juro activas e passivas das instituições bancárias em Portugal para os meses de Junho de 1987 a Junho de 1996, e analisar as suas relações de causalidade com a taxa de inflação. A ocorrência de determinados acontecimentos que interferiram com o comportamento das taxas de juro nominais, como por exemplo, a supressão dos preços máximos e mínimos fixados administrativamente para as operações de empréstimos e depósitos bancários, ou o estabelecimento da liberalização do movimento de capitais com a União Europeia, levounos a proceder à modelização de análise de intervenção, associando à metodologia ARIMA univariada de Box-Jenkins os efeitos determinísticos desses choques exógenos (intervenções e outliers), de modo a permitir uma melhoria da qualidade do ajustamento dos modelos e uma melhor descrição da estrutura das referidas sucessões. Através da metodologia função transferência e com a inclusão da taxa de inflação, pretende-se mostrar que as variações no nível geral dos preços produzem um efeito sobre as taxas de juro nominais, mas que há desfasamentos que são variáveis consoante o prazo e o tipo de operação (de concessão de empréstimos ou de captação de depósitos). Como alternativa aos modelos de função transferência que, por um lado, partem da hipótese fundamental de ausência de feedback ou interdependência entre as sucessões e, por outro lado, exigem adequadas transformações a fim de as tornar branqueadas, o que pode diminuir a força das suas relações de causalidade, procederam-se a testes de causalidade à Granger para modelos VAR bivariados. Das verificações empíricas dos testes realizados, concluiu-se que não existe uma relação de causalidade recíproca no sentido das taxas de juro nominais poderem também ser consideradas preditivas do nível futuro da inflação, e as taxas de juro apenas são influenciadas pelas variações no nível geral dos preços ou integram as expectativas inflacionistas para alguns subperíodos considerados.The purpose of the present work is to modelize four time series concerning the lending and deposit interest rates ofthe banking institutions in Portugal, from June 1987 to June 1996. This work also aims at analysing their implications in the inflation rate. Some facts have had deep influence on the behaviour of the nominal interest rates, such as: the abolition of the maximum and minimum prices administratively fixed for lending operations and banking deposits, or the liberalization of the capitai movements within the European Union which led us to the systematization ofthe intervention analysis associating the Box-Jenkins' univariate ARIMA methodology with the deterministic effects ot the exogenous shocks (intervations and outliers), in order to achieve an improvement of quality in the models adjustment, as well as a better description of the abovementioned time series. Through the methodology of tranfer function models and with the inclusion of the inflation rate, our purpose is to show that the changes, in what regards the prices general levei, affect the nominal interest rates although there are some gaps wich vary according to the term and type of operation (lending or deposit-taking). As an alternative to the transfer function models that assume beforehand the crucial hypothesis of the lack of feedback or interdependence between the time series and, on the other hand, demand suitable transformations in order to make them prewhitened (which may reduce the strength of their causal relationships), GrangeTs causality tests have been carried out for bivariate VAR models. Of the empirical verifiability of the tests carried out, we carne to the conclusion that there is no feedback relation confirming that the nominal interest rates might be considered preditive of the future levei of inflation. And the interest rates are only affected by the changes occurred in the general price levei or take part in the inflation expectations for some of the sub-periods referred to.Instituto Superior de Economia e GestãoCosta, António de AscensãoRepositório da Universidade de LisboaCaiado, Aníbal Jorge Da Costa Cristóvão2018-10-22T13:13:45Z1997-071997-07-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/16213porCaiado, Aníbal Jorge Da Costa Cristóvão (1997). "Taxas de juro e inflação em Portugal : testes e modelos de previsão". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:46:03Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/16213Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:01:40.370592Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse |
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