Analysis of the solvency risk in defined benefit pension schemes (UK)

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Pinho, Joana Torrão
Data de Publicação: 2021
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/23044
Resumo: Mestrado Bolonha em Actuarial Science
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spelling Analysis of the solvency risk in defined benefit pension schemes (UK)Pension SchemesSolvency LevelActuarial AssumptionsSolvency RiskEsquemas de PensõesNível de SolvênciaPressupostos AtuariaisRisco de SolvênciaMestrado Bolonha em Actuarial ScienceThis report was done during an internship in the Willis Towers Watson Lisbon office, where I had the opportunity to perform various actuarial valuations of UK pension schemes. Roughly speaking, an actuarial valuation assesses if the scheme has enough assets to cover its liabilities. In particular, a solvency valuation assumes the closure of the scheme and allows us to calculate the price charged by an insurance company to assume the responsibility of paying all the benefits accrued to that date. To perform these valuations, some important decisions must be made, such as establishing the economic and demographic assumptions that best represent reality. By law, the actuarial report of a pension scheme must provide an estimate of its solvency on the date of valuation. Such estimate is naturally calculated in the context of a solvency valuation, and it is an important topic. This was the source of motivation for our work, in particular the idea of testing the impact of changes in the chosen assumptions by performing sensitivity analysis. Furthermore, by calculating the ratio between the amount of the scheme’s assets and the value of calculated liabilities, we obtain the solvency level. In this report we will use this measure to evaluate the scheme’s economic position on solvency risk and we will provide some investment advice, according to the level found in the different scenarios produced. Because of confidentiality requirements, a dummy client was used to help us in the analysis performed.Este relatório foi elaborado durante um estágio no escritório de Lisboa da Willis Towers Watson, onde eu tive a oportunidade de realizar várias avaliações atuariais em esquemas de pensões do Reino Unido. De grosso modo, uma avaliação atuarial estima se um esquema tem ativos suficientes para cobrir o valor dos seus passivos. Em particular, uma avaliação de solvência pressupõe o encerramento do esquema e permite-nos calcular o preço cobrado por uma seguradora para assumir a responsabilidade de pagar todos os benefícios acumulados até essa data. Para realizar estas avaliações, algumas decisões importantes devem ser tomadas, tais como estabelecer pressupostos económicos e demográficos que melhor representem a realidade. Por lei, o relatório atuarial de um esquema de pensões deve providenciar uma estimativa da sua solvência na data de avaliação. Essa estimativa é naturalmente calculada no contexto de uma avaliação de solvência e é um tópico importante. Esta foi a fonte de motivação para o nosso trabalho, em particular a ideia de testar o impacto das alterações nos pressupostos escolhidos através da realização de análises de sensibilidade. Além disso, calculando o quociente entre o valor dos ativos do esquema e o valor dos passivos estimados, obtém-se o nível de solvência. Neste relatório usaremos esta medida para avaliar a posição económica do esquema quanto ao risco de solvência e daremos algumas recomendações de investimento, de acordo com o nível encontrado nos diferentes cenários produzidos. Devido a requisitos de confidencialidade, um cliente fictício foi usado para nos ajudar na análise realizada.Instituto Superior de Economia e GestãoSimões, Onofre AlvesRodrigues, RafaelRepositório da Universidade de LisboaPinho, Joana Torrão2022-01-13T18:27:22Z2021-102021-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/23044engPinho, Joana Torrão (2021). "Analysis of the solvency risk in defined benefit pension schemes (UK)". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2024-11-20T18:50:19Zoai:repositorio.ul.pt:10400.5/23044Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openairemluisa.alvim@gmail.comopendoar:71602024-11-20T18:50:19Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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