Volatility spillovers from stock market to crypto market

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Álvares, Maria Margarida Soveral
Data de Publicação: 2022
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/26946
Resumo: Mestrado Bolonha em Econometria Aplicada e Previsão
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spelling Volatility spillovers from stock market to crypto marketStock marketCryptocurrenciesCovid-19 CrisisVolatility SpilloversVAR-GARCH ModelsMercado AcionistaCriptomoedasCrise do COVID-19Modelos VAR-GARCHMestrado Bolonha em Econometria Aplicada e PrevisãoThis dissertation presents evidence that there is a relationship between the stock market and non-regulated crypto markets, particularly in times of uncertainty of the macroeconomic environment, as the year 2020. I exploit the relationship between the S&P500 and DAX stock indices and the cryptocurrency markets of Bitcoin and Ethereum, using a dataset that comprehends daily price variations between 2017 and 2022. A breaking point was created in 2020 in order to understand the relationship between the stock and cryptocurrency markets in two subsamples that shape different market environments. Before 2020, there is no evidence found in volatility spillovers from the S&P500 to Bitcoin market at a 5% significance level. However, the findings suggest that after the breaking point, there are volatility spillovers from the stock market (mainly S&P500) to Bitcoin and Ethereum markets, particularly in the year 2020, a critical period of the pandemic crisis. Vector Autoregressive methods were used in order to model the time series, allowing for the study of Granger causality relations and perform Impulse Response Functions. A triangular VAR-GARCH model is also estimated to further incorporate heteroskedasticity in the series.O objetivo deste trabalho é analisar a relação entre o mercado de ações e o mercado de criptomoedas, particularmente evidente em períodos de incerteza face ao ambiente macroeconómico, como é o caso do ano 2020. Para estudar esta relação, foram usados dados entre 2017 e 2022 dos preços de fecho dos índices de ações S&P500 e DAX e dos mercados das criptomoedas Bitcoin e Ethereum. Considerei um ponto de interrupção das séries temporais o início de 2020, para conseguir perceber a diferença dos volatility spillovers entre os mercados em análise em ambientes distintos de mercado. Na primeira subamostra (2017-2019), não há evidência estatística de volatility spillover de S&P500 para Bitcoin ao nível de significância de 5%. Contudo, na subamostra de 2020 a 2022, há evidência de volatility spillovers entre os mercados, principalmente entre o S&P500 e os mercados das criptomoedas, Bitcoin e Ethereum. Ainda assim, os rácios de volatilidade indicam que grande parte da volatilidade é transmitida no decorrer do ano de 2020, um período crítico de pandemia. O método Vetor Autorregressivo (VAR) foi utilizado para modelar as séries temporais, permitindo estudar as relações de causalidade de Granger e realizar funções de resposta ao impulso. Para incorporar a heterocedasticidade exibida nas séries, é estimado um modelo triangular VAR-GARCH.Instituto Superior de Economia e GestãoSobreira, NunoRepositório da Universidade de LisboaÁlvares, Maria Margarida Soveral2023-01-19T10:51:34Z2022-102022-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/26946engÁlvares, Maria Margarida Soveral (2022). “Volatility spillovers from stock market to crypto market”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãoinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:56:22Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/26946Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:10:29.778145Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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