Do founder-CEO firms outperform the market?

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Madeira, João Pedro Gil Ferreira
Data de Publicação: 2020
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.14/32370
Resumo: Estudos recentes relatam diferenças na performance de empresas com base no status do respetivo CEO. Este estudo examina empiricamente o desempenho das empresas cujo CEO é fundador. Utilizo uma amostra de 96 empresas americanas públicas cujo CEO é fundador ou cofundador para estimar os coeficientes das variáveis explicativas de Fama e French (1992) SMB, HML, WML, RMW e CMA usando o estimador de mínimos quadrados. Os resultados obtidos são emocionantes e esclarecedores. Ambas os portfólios produzem resultados robustos e com significância estatística global. Os portfólios value-weighted e eqaual-weighted obtêm retornos que variam de 1.51% a 2.01%. Isto sugere que existe um nexo de causalidade entre a existência de retornos anormais positivos e a performance de empresas cujo CEO é fundador e é de grande importância para os profissionais que trabalham no setor financeiro.
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