Emissão de obrigações privadas como uma alternativa ao financiamento bancário: caso das empresas em Moçambique

• Autor(a) principal: Selemane, Kiyara Ustá
• Data de Publicação: 2017
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10071/14468
• topic: Economia financeira; Crédito bancário; Obrigação financeira; Mercado de valores mobiliários; Financiamento da empresa; Obrigações privadas; Financiamento; Finance; Corporate Bonds; Bank credit

O presente trabalho visa compreender até que ponto o empréstimo obrigacionista pode ser uma alternativa de financiamento de médio e longo prazo para as empresas, relativamente ao empréstimo bancário em Moçambique. A relevância da presente pesquisa está no facto de poder, quantitativamente assim como qualitativamente mostrar os custos associados ao financiamento obrigacionista, o que poderá orientar melhor os gestores de empresa no processo de financiamento. Para o alcance do objetivo geral, o estudo procurará alcançar os seguintes objetivos específicos: apresentar a evolução das formas de financiamento de médio e longo prazo recorridos pelas grandes empresas em Moçambique no período compreendido de 2005 a 2017; analisar o desempenho do mercado de crédito bancário e de valores mobiliários como veículos de acesso ao financiamento de empresas em Moçambique, durante o período de 2005 a 2017; ilustrar a montagem da operação do empréstimo obrigacionista da Companhia de Moçambique, de modo a estimar os respetivos custos efetivos dessa forma de financiamento; determinar os custos efetivos de uma simulação de um empréstimo bancário para a mesma empresa, com vista a comparar com os custos do empréstimo obrigacionista; apresentar os resultados de um inquérito realizado às empresas, de modo a perceber se existe conhecimento acerca de mercado de capitais, e se existe algum interesse em aderir a esta forma de financiamento; contribuindo assim para a escassa evidência empírica encontrada sobre o tema obrigações privadas, e a sua utilidade no financiamento das empresas em Moçambique, o que torna o tema mais interessante, atual e importante. Em geral, as empresas optam pelo crédito bancário, umas pela falta de conhecimento acerca das vantagens da emissão de obrigações privadas, outras por não preencherem os requisitos para aderirem ao mercado de capitais. Apenas um número reduzido de empresas já emitiu uma obrigação privada, mesmo ficando provado que esta forma de financiamento acarreta menos custos. Por fim, de todas razões para esta realidade, destaca-se a falta de investidores interessados neste produto financeiro e a dificuldade em encontrar acessorias financeiras.