Estabilidade monetária, disciplina orçamental e desempenho económico em Portugal desde 1854

• Autor(a) principal: Mata, Maria Eugénia
• Data de Publicação: 1995
• Outros Autores: Valério, Nuno
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/27102
• topic: História económica; Finanças públicas; Política orçamental; Estabilidde monetária; Inflação; Portugal

No que respeita à relação entre finanças públicas e estabilidade monetária, a experiência portuguesa desde 1854 pode ser resumida dizendo que a disciplina orçamental foi sempre crucial para a estabilidade monetária. Saldos negativos das contas públicas financiados por empréstimos junto do Banco de Portugal estiveram sempre associados com inflação e depreciação cambial no curto prazo e saldos negativos das contas públicas em geral, mesmo quando financiados por empréstimos no mercado, desencadearam habitualmente inflação e depreciação cambial, pelo menos no longo prazo. No que respeita à relação entre estabilidade monetária e desempenho económico, a experiência portuguesa desde meados do século XIX confirma que a moeda é claramente prejudicial para o desempenho económico quando funciona mal. As fases de inflação da Primeira Guerra Mundial e do primeiro pós-guerra, da Segunda Guerra Mundial, e mesmo de parte do último quartel do século XX mostram-no. Em suma, a experiência portuguesa sugere que há limites estritos para o uso de estímulos inflacionistas em economias pequenas e abertas, porque eles facilmente dão lugar a problemas na balança de pagamentos.