Value versus growth in the PIIGS stock markets

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Oliveira, Ricardo António Abreu
Data de Publicação: 2016
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/13057
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling Value versus growth in the PIIGS stock marketsInvestimento valorInvestimento crescimentoPrémio valorRácios fundamentaisHipótese do mercado eficienteavaliação de ativosValue InvestingGrowth InvestingValue premiumFundamental ratiosEfficient Market HypothesisAsset pricingMestrado em FinançasEvidência académica sugere que, ações que transacionam a um preço mais baixo comparativamente aos seus fundamentais (ações valor), tendem a ter um desempenho superior ao de ações que transacionam a preços superiores (ações crescimento). Apesar de este tópico ter sido imensamente abordado a nível mundial, especialmente no mercado acionista Americano, não existe evidência clara que tal afirmação se aplica em países menos conhecidos como Portugal, Itália, Irlanda, Espanha e Grécia que são geralmente conhecidos pelos "PIIGS" da União Europeia devido às suas economias instáveis e níveis elevados de dívida pública. Portfólios valor e crescimento são construídos e posteriormente avaliados. Encontramos um prémio valor compatível com estudos previamente conduzidos a nível mundial. Usando as regressões de Fama e Macbeth (1973) e as extensões dos seus modelos, descobrimos que o alfa gerado por estratégias de valor na região dos PIIGS é demasiado grande para ser explicado por modelos tradicionais de avaliação de ativos.Evidence from academic research suggests that stocks trading at a lower price relatively to its fundamentals (value stocks) tend to outperform stocks that trade at higher prices (growth stocks) in the long run. Although this has been immensely studied worldwide, especially in U.S stock market, there is no clear evidence if such assertion is applicable in less renowned countries, such as, Portugal, Italy, Ireland, Spain and Greece which are commonly known as the EU PIIGS due to their economic instability and high national debt levels. We construct and evaluate value and growth portfolios and find an eloquent value premium in these countries, compatible with previous studies conducted worldwide. Using Fama and Macbeth (1973) regressions and its model extensions we find that the alpha generated by value strategies in the PIIGS regions is too large to be explained by conventional asset pricing modelsInstituto Superior de Economia e GestãoGarcia, Maria TeresaRepositório da Universidade de LisboaOliveira, Ricardo António Abreu2017-01-27T13:12:37Z20162016-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/13057engOliveira, Ricardo António Abreu (2016). "Value versus growth in the PIIGS stock markets". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:43:10Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/13057Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T16:59:06.004371Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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