Os efeitos da pandemia global de 2020 na integração dos mercados financeiros: criptomoedas vs.G7

• Autor(a) principal: Horta, Nicole Rebolo
• Data de Publicação: 2022
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.26/40669
• topic: Covid-19; Criptomoedas; G7; Integração financeira; Comovimentos; Diversificação de carteiras; Cryptocurrencies; Financial integration; Co-movements; wallet diversification

A presente dissertação tem como objetivo analisar o impacto da pandemia global de 2020 (covid-19) nos mercados de ações do grupo dos 7 (G7), especificamente nos índices bolsistas, DJ e S&P 500 (representativos do mercado de ações norte-americano), FTSE 100 (Reino Unido), S&P/TSX (Canadá), DAX 30 (Alemanha), CAC 40 (França), Nikkei 225 (Japão) e Italy Ds Market (Itália) e nas criptomoedas Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC), Ethereum (ETH) e no índice Crypto 10. Para realizar este estudo foram empregues diferentes abordagens de forma a responder se: i) As criptomoedas versus os mercados de ações do G7 tendem para a integração durante o período marcado pela pandemia global de 2020?; ii) os choques acentuados entre mercados poderão colocar em causa as hipóteses de diversificação de carteira?. Os resultados dos testes de cointegração para o subperíodo relativo à pandemia de covid-19 quando comparado com o subperíodo precedente sugerem que as criptomoedas BTC e ETH diminuíram significativamente o seu nível de integração com os seus pares, enquanto a LTC manteve. De forma adicional também se constatou que os mercados de ações dos EUA (DJ, S&P 500) e da Alemanha (DAX 30) diminuíram o nível de integração quando comparados com o subperíodo pré-covid 19. Já os mercados do Reino Unido (FTSE 100), Canadá (S&P/ TSX), Japão (Nikkei 225), França (CAC 40) e Itália (Italy Ds Market) assistiram a um aumento do seu nível de integração com os restantes mercados. De forma a validar os resultados aferiu-se ainda sobre os choques entre mercados através da aplicação do modelo VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests e verificou-se que as criptomoedas BTC, ETH e LTC aumentaram os comovimentos com os seus pares, enquanto o índice Crypto 10 diminuiu o seu número de choques, quando comparado com o subperíodo de pré-covid 19. Em relação aos mercados de ações verificou-se que o índice DJ manteve o mesmo nível de choques, enquanto o índice japonês (Nikkei 225) diminuiu. Já os mercados da Alemanha (DAX), EUA (S&P 500), Canadá (S&P/TSX), Reino Unido (FTSE 100), França (CAC 40) e Itália (Italy Ds Market) aumentaram os seus comovimentos no período marcado pela ocorrência da pandemia global. Em jeito de conclusão, pode-se evidenciar a existência de sincronizações e comovimentos acentuados, resultados estes que colocam em causa a implementação de estratégias de diversificação de carteiras eficientes. Estas conclusões também abrem espaço para que os reguladores de mercado intentem medidas para garantir uma melhor informação sobre as dinâmicas entre os mercados financeiros internacionais.