Central bank independence and stock market returns
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2015 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | eng |
Título da fonte: | Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/10400.5/10466 |
Resumo: | Mestrado em Finanças |
id |
RCAP_8662c1e7fbf29ad25db84d3c795d232a |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:www.repository.utl.pt:10400.5/10466 |
network_acronym_str |
RCAP |
network_name_str |
Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) |
repository_id_str |
7160 |
spelling |
Central bank independence and stock market returnsIndependência dos bancos centraisretornos dos mercados financeirosdados em painelpaíses desenvolvidosCentral bank independencestock market returnspanel analysisdeveloped economiesMestrado em FinançasA independência dos bancos centrais é considerada tanto pela literatura como pelos decisores políticos como essencial para atingir estabilidade nos níveis de inflação estável e bem estar económico a longo prazo nas economias modernas. Geralmente, é uma teoria suportada pela ideia de que a independência dos bancos centrais permite atingir essa estabilidade sem prejudicar outras variáveis da economia. Até agora, e salvo raras exceções, os estudos feitos pela literatura sobre a relação da independência dos bancos centrais e as variáveis macroeconómicas têm negligenciado os retornos agregados dos mercados financeiros. Usando um conjunto de 21 países desenvolvidos, calculamos os respetivos retornos dos índices financeiros utilizando os índices MSCI, cotados em dólares americanos, e testamos se é possível encontrar algum impacto causado pelos vários níveis de independência dos bancos centrais. A nossa análise abrange um período de 20 anos e os resultados levam-nos a concluir que a hipótese de "free lunch" que acompanha os defensores da independência dos bancos centrais não é rejeitada quando estudamos o seu impacto nos retornos dos mercados financeiros.Central bank independence is regarded by both literature and policymakers as essential for achieving stability in inflation and long term welfare in modern economies, and it is usually supported by the idea that it accomplishes such stability without harming other variables in the economy. Until very recently, the literature studies of its effect on several macroeconomic variables have neglected the analysis of stock market returns. Using a set of 21 developed countries, we calculate the respective yearly stock returns using the MSCI indices, quoted in US Dollars, and test if it is possible to trace an impact caused by the levels of independence of the countries' central banks. Our analysis spans for a period of 20 years and the results lead us to conclude that the free lunch hypothesis behind central bank independence cannot be rejected when its impact is studied on stock market returns.Instituto Superior de Economia e GestãoGarcia, Maria TeresaRepositório da Universidade de LisboaCosta, Pedro Miguel Mendes Rosa2015-12-16T13:18:05Z20152015-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/10466engCosta, Pedro Miguel Mendes Rosa (2015). "Central bank independence and stock market returns". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:40:47Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/10466Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T16:56:55.633624Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse |
dc.title.none.fl_str_mv |
Central bank independence and stock market returns |
title |
Central bank independence and stock market returns |
spellingShingle |
Central bank independence and stock market returns Costa, Pedro Miguel Mendes Rosa Independência dos bancos centrais retornos dos mercados financeiros dados em painel países desenvolvidos Central bank independence stock market returns panel analysis developed economies |
title_short |
Central bank independence and stock market returns |
title_full |
Central bank independence and stock market returns |
title_fullStr |
Central bank independence and stock market returns |
title_full_unstemmed |
Central bank independence and stock market returns |
title_sort |
Central bank independence and stock market returns |
author |
Costa, Pedro Miguel Mendes Rosa |
author_facet |
Costa, Pedro Miguel Mendes Rosa |
author_role |
author |
dc.contributor.none.fl_str_mv |
Garcia, Maria Teresa Repositório da Universidade de Lisboa |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Costa, Pedro Miguel Mendes Rosa |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Independência dos bancos centrais retornos dos mercados financeiros dados em painel países desenvolvidos Central bank independence stock market returns panel analysis developed economies |
topic |
Independência dos bancos centrais retornos dos mercados financeiros dados em painel países desenvolvidos Central bank independence stock market returns panel analysis developed economies |
description |
Mestrado em Finanças |
publishDate |
2015 |
dc.date.none.fl_str_mv |
2015-12-16T13:18:05Z 2015 2015-01-01T00:00:00Z |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/masterThesis |
format |
masterThesis |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
http://hdl.handle.net/10400.5/10466 |
url |
http://hdl.handle.net/10400.5/10466 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
eng |
language |
eng |
dc.relation.none.fl_str_mv |
Costa, Pedro Miguel Mendes Rosa (2015). "Central bank independence and stock market returns". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão. |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
application/pdf |
dc.publisher.none.fl_str_mv |
Instituto Superior de Economia e Gestão |
publisher.none.fl_str_mv |
Instituto Superior de Economia e Gestão |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação instacron:RCAAP |
instname_str |
Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação |
instacron_str |
RCAAP |
institution |
RCAAP |
reponame_str |
Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) |
collection |
Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) |
repository.name.fl_str_mv |
Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação |
repository.mail.fl_str_mv |
|
_version_ |
1799131051784667136 |