Central bank independence and stock market returns

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Costa, Pedro Miguel Mendes Rosa
Data de Publicação: 2015
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/10466
Resumo: Mestrado em Finanças
id RCAP_8662c1e7fbf29ad25db84d3c795d232a
oai_identifier_str oai:www.repository.utl.pt:10400.5/10466
network_acronym_str RCAP
network_name_str Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
repository_id_str 7160
spelling Central bank independence and stock market returnsIndependência dos bancos centraisretornos dos mercados financeirosdados em painelpaíses desenvolvidosCentral bank independencestock market returnspanel analysisdeveloped economiesMestrado em FinançasA independência dos bancos centrais é considerada tanto pela literatura como pelos decisores políticos como essencial para atingir estabilidade nos níveis de inflação estável e bem estar económico a longo prazo nas economias modernas. Geralmente, é uma teoria suportada pela ideia de que a independência dos bancos centrais permite atingir essa estabilidade sem prejudicar outras variáveis da economia. Até agora, e salvo raras exceções, os estudos feitos pela literatura sobre a relação da independência dos bancos centrais e as variáveis macroeconómicas têm negligenciado os retornos agregados dos mercados financeiros. Usando um conjunto de 21 países desenvolvidos, calculamos os respetivos retornos dos índices financeiros utilizando os índices MSCI, cotados em dólares americanos, e testamos se é possível encontrar algum impacto causado pelos vários níveis de independência dos bancos centrais. A nossa análise abrange um período de 20 anos e os resultados levam-nos a concluir que a hipótese de "free lunch" que acompanha os defensores da independência dos bancos centrais não é rejeitada quando estudamos o seu impacto nos retornos dos mercados financeiros.Central bank independence is regarded by both literature and policymakers as essential for achieving stability in inflation and long term welfare in modern economies, and it is usually supported by the idea that it accomplishes such stability without harming other variables in the economy. Until very recently, the literature studies of its effect on several macroeconomic variables have neglected the analysis of stock market returns. Using a set of 21 developed countries, we calculate the respective yearly stock returns using the MSCI indices, quoted in US Dollars, and test if it is possible to trace an impact caused by the levels of independence of the countries' central banks. Our analysis spans for a period of 20 years and the results lead us to conclude that the free lunch hypothesis behind central bank independence cannot be rejected when its impact is studied on stock market returns.Instituto Superior de Economia e GestãoGarcia, Maria TeresaRepositório da Universidade de LisboaCosta, Pedro Miguel Mendes Rosa2015-12-16T13:18:05Z20152015-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/10466engCosta, Pedro Miguel Mendes Rosa (2015). "Central bank independence and stock market returns". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:40:47Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/10466Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T16:56:55.633624Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
dc.title.none.fl_str_mv Central bank independence and stock market returns
title Central bank independence and stock market returns
spellingShingle Central bank independence and stock market returns
Costa, Pedro Miguel Mendes Rosa
Independência dos bancos centrais
retornos dos mercados financeiros
dados em painel
países desenvolvidos
Central bank independence
stock market returns
panel analysis
developed economies
title_short Central bank independence and stock market returns
title_full Central bank independence and stock market returns
title_fullStr Central bank independence and stock market returns
title_full_unstemmed Central bank independence and stock market returns
title_sort Central bank independence and stock market returns
author Costa, Pedro Miguel Mendes Rosa
author_facet Costa, Pedro Miguel Mendes Rosa
author_role author
dc.contributor.none.fl_str_mv Garcia, Maria Teresa
Repositório da Universidade de Lisboa
dc.contributor.author.fl_str_mv Costa, Pedro Miguel Mendes Rosa
dc.subject.por.fl_str_mv Independência dos bancos centrais
retornos dos mercados financeiros
dados em painel
países desenvolvidos
Central bank independence
stock market returns
panel analysis
developed economies
topic Independência dos bancos centrais
retornos dos mercados financeiros
dados em painel
países desenvolvidos
Central bank independence
stock market returns
panel analysis
developed economies
description Mestrado em Finanças
publishDate 2015
dc.date.none.fl_str_mv 2015-12-16T13:18:05Z
2015
2015-01-01T00:00:00Z
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/masterThesis
format masterThesis
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv http://hdl.handle.net/10400.5/10466
url http://hdl.handle.net/10400.5/10466
dc.language.iso.fl_str_mv eng
language eng
dc.relation.none.fl_str_mv Costa, Pedro Miguel Mendes Rosa (2015). "Central bank independence and stock market returns". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv application/pdf
dc.publisher.none.fl_str_mv Instituto Superior de Economia e Gestão
publisher.none.fl_str_mv Instituto Superior de Economia e Gestão
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação
instacron:RCAAP
instname_str Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação
instacron_str RCAAP
institution RCAAP
reponame_str Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
collection Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
repository.name.fl_str_mv Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação
repository.mail.fl_str_mv
_version_ 1799131051784667136

Registros relacionados