Assimetria na volatilidade - O impacto das más notícias nas rendibilidades do PSI 20

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Henriques, Débora Sofia Pereira
Data de Publicação: 2015
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.21/6529
Resumo: Mestrado em Contabilidade e Gestão das Instituições Financeiras
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spelling Assimetria na volatilidade - O impacto das más notícias nas rendibilidades do PSI 20AssimetriaVolatilidadeÍndices BolsistasModelos de tipo ARCHAsymmetryViolatilityStock Markets IndexesARCH Types modelsMestrado em Contabilidade e Gestão das Instituições FinanceirasEste trabalho incide sobre a temática da volatilidade aplicada ao mercado bolsista português, visto ser uma medida de dispersão dos retornos de um título ou índice de mercado. Foi recolhida uma amostra do índice PSI 20 no período de 03/01/2000 a 28/08/2015 e com base nos resultados que foram obtidos, verificou-se a presença muito evidente de clusters na evolução das rendibilidades do índice e também de fat tails. Posteriormente, é necessário proceder à verificação dos pressupostos do modelo ARCH: estacionariedade a partir dos testes ADF e KPSS; autocorrelação através dos testes de Ljung-Box e de Breusch-Godfrey; e heteroscedasticidade condicionada pelo teste ARCH-LM. Através da utilização de variantes do modelo ARCH original, procuram-se evidências do efeito assimétrico na volatilidade das séries de retornos do PSI 20. Todavia, não existe um modelo que seja completamente adequado para todas as situações, devido às propriedades das séries financeiras serem distintas quanto à volatilidade, e a volatilidade de uma mesma série poder-se alterar ao longo do tempo. Deste modo, procedeu-se à captação dos efeitos da assimetria através dos modelos GARCH, EGARCH e GJR-GARCH, onde os resultados obtidos permitiram mostrar que existe uma maior influência de eventos negativos do que positivos, ou seja, as “más notícias” têm maior impacto na volatilidade das rendibilidades das séries em análise comparativamente às “boas notícias”.The purpose of this master's degree dissertation is to investigate the effects of bad news on the volatility of the Portuguese main index, PSI 20. Knowing that volatility is a measure of dispersion of security and market index returns. A sample of the PSI 20 index data was collected between the periods of 03/01/2000 to 28/08/2015, with the obtained results it was verified a clear presence of clusters in the evolution of the index profitability and fat tails. Later, it was needed to verify the assumptions of the ARCH model: the stationarity using ADF and KPSS TESTS; autocorrelation through Ljung-Box and Breush-Godfrey; heteroskedasticity conditioned by ARCH-LM test. Using variants of the ARCH original model, evidence of the asymmetric effect is searched on the volatility of PSI 20 series returns. However, there isn’t a model completely suitable for every situation due to financial series properties being different regarding volatility, also, the volatility of the same series may alter through the course of time. The effects of asymmetry were captured using GARCH, EGARCH and GJR-GARCH models, where the obtained results allowed to demonstrate a bigger influence on negative effects rather than the positive ones, in other words, “bad news” have a larger impact on the volatility of series returns in comparison to “good news”.Bentes, Sónia Margarida RicardoRCIPLHenriques, Débora Sofia Pereira2016-10-25T16:02:40Z2015-122015-12-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.21/6529porinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-08-03T09:51:25Zoai:repositorio.ipl.pt:10400.21/6529Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T20:15:38.677581Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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