Fatores determinantes na estrutura de capital: ótica do financiamento das maiores empresas do Distrito de Setúbal

• Autor(a) principal: Indjai, Braima
• Data de Publicação: 2021
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.26/40666
• topic: Estrutura de Capital; Trade off; Pecking Order; Endividamento; Fatores determinantes; Capital Structure; Debt; Determining factors

A estrutura de capital das empresas continua a ser tema controverso ao longo das últimas décadas, o assunto tem sido debatido entre os investigadores financeiros. A diversidade das evidências empíricas dá enfase a continuidade da sua exploração. Várias pesquisas contradiziam a teoria tradicional que defendia a existência da estrutura de capital ótima no qual aumenta o valor de capital da empresa e diminui seu custo Durand (1952), como destaque, o trabalho clássico de Modigliani e Miller (1958) que mostraram, em certos pressupostos, a irrelevância da estrutura de capital de uma empresa para o seu valor. Neste trabalho analisa-se, as maiores empresas que atuam no distrito de Setúbal, a identificação, validação e a relevância dos determinantes da estrutura de capitais das empresas considerados na literatura (representada pelo índice de endividamento): rendibilidade, dimensão, ativo permanente, crescimento e liquidez geral. O estudo assenta-se em dados contabilísticos extraídos das demonstrações financeiras das empresas em analise, usando regressão com dados em painel para o período de 2009 a 2019. Os resultados apontam que os fatores como dimensão, ativo permanente e liquidez geral são os que melhor determinam a estrutura de capital das empresas, ao passo que a rendibilidade e crescimento não são determinantes. E, a teoria que explica melhor o comportamento das maiores empresas no que diz respeito à sua estrutura de capital e a forma como se financiam, é a Teoria da Pecking Order