Avaliação da Luz Saúde, SA

• Autor(a) principal: Brás, Marta Cristina Geraldes Marques Gomes
• Data de Publicação: 2018
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10071/18545
• topic: Avaliação de empresas; Sector da saúde; Sector privado; Aquisição de empresa; Estudo de casos; Trabalho de projeto; Portugal; DCF Discounted Cash Flow; M&A Mergers and Acquisitions; FCFF Free Cash Flow to Firm; FCFE Free Cash Flow to Equity

A atividade financeira foca-se na criação e gestão do valor. O apuramento do valor é efetuado através da projeção de "cash flows" e na sua base tem sempre o binómio risco - retorno. Atualmente as operações de fusão e aquisição assumem cada vez maior importância no panorama económico- financeiro. O apuramento do valor é assim fundamental quer para os investidores (perceber se o preço de aquisição de um ativo é justo), quer para os analistas a fim de fundamentarem decisões de investimento incluindo recomendações de compra ou venda. O objetivo do presente estudo passa por realizar um exercício de avaliação económico financeira tendo em vista a utilização de vários modelos de avaliação. A avaliação será feita à Luz Saúde, SA. A escolha deste grupo teve na sua base, o fato de i) este ser um dos maiores grupos privados no setor da saúde (até há pouco tempo integrante do mercado regulamentado), e ii) por outro, por integrar um dos setores com maior dinamismo no movimento de aquisições. As aquisições neste setor têm em vista (na sua maioria) o crescimento (por parte dos adquirentes) em quota de mercado. Trata-se de um mercado que no passado recente se caracterizava por alguma atomização mas que tem evoluído no sentido da consolidação. O Grupo Luz Saúde, em fevereiro de 2014, tornou-se a primeira empresa privada do setor da saúde cotada em bolsa. Durante o período entre 19 de agosto e 14 de outubro, a Luz Saúde foi alvo de várias ofertas públicas concorrentes para a aquisição do seu capital social, realizadas por três grupos económicos e que culminaram na aquisição da Sociedade pela Fidelidade - Companhia de Seguros S.A. Através deste "case study" pretende-se levar a cabo um exercício de avaliação através da utilização de modelos de avaliação pelo "cash flow" atualizado e de avaliação comparativa com o mercado. Desta forma, pretende-se levantar dificuldades, vantagens e desvantagens subjacentes às várias metodologias.