As operações transnacionais do sistema TARGET2: Portugal fluxos e principais evidências usando um modelo gravitacional

• Autor(a) principal: Costa, Raquel Sofia Pedro Ribeiro da
• Data de Publicação: 2014
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10071/9974
• topic: Modelo gravitacional; Operações transnacionais; Sistemas de pagamentos; TARGET2; Gravity model; Cross-border transactions; Payment systems

Os sistemas de pagamentos assumem uma grande importância para a estabilidade financeira pois estes permitem o fluxo de transações entre os vários agentes económicos. Nesta dissertação foram aplicados os princípios do Modelo Gravitacional para explicar as transações recebidas por Portugal, tendo como variável dependente o montante das operações transnacionais recebidas anualmente, na componente Portuguesa do sistema de liquidação por bruto TARGET2, para o período de 1999 a 2012. Inicialmente este modelo foi composto para investigar evidências acerca da influência de variáveis como, o PIB real, o Balanço Agregado das Instituições Financeiras Monetárias e a Capitalização do Mercado Bolsista, no montante destas operações. Estas demonstraram ter entre si multicolinariedade. Através de uma Análise Fatorial foram agregadas numa única variável denominada de 1 , , . Para além destas, também está presente a variável distância, e dummies para caracterizar a partilha de fronteira e a pertença à Área do Euro. Em adição, procurámos evidências de que o período de crise vivido nos últimos anos tem influenciado a variável dependente. Assim, incorporamos no modelo a taxa de juro das Obrigações do Tesouro a 10 anos de cada um dos países intervenientes neste estudo. Concluímos que, 1 , , e a pertença à Área do Euro são estatisticamente significativas e positivas para a variável dependente. Relativamente ao período de crise, provámos que desde o ano de 2007 as operações foram influenciadas negativamente pela crise. E a taxa de juro das Obrigações do Tesouro a 10 anos Portuguesas demonstraram ser estatisticamente significativas e negativas para o valor das operações mencionadas.