Análise da relação entre a Bitcoin e o Mercado Acionista: estudo de preços, rendibilidades e transferência de volatilidade

• Autor(a) principal: Almeida, José Afonso Martins de
• Data de Publicação: 2020
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10174/28356
• topic: Bitcoin; Índices Acionistas; Causalidade; Transferência de volatilidade; Bitcoin; Stock Market; Causality; Volatility transfer

O desenvolvimento das criptomoedas tem atraído atenções para este mercado, com investidores a tentar compreender o seu desenvolvimento e investigadores a tentarem explicálo. Tendo em conta o facto de a Bitcoin ser a criptomoeda com mais reconhecimento e volume de transações e, que a economia global é integrada, é pertinente compreender como a Bitcoin e a economia mundial estão relacionadas em preços, rendibilidades e volatilidade. Assim, na análise das relações de longo prazo foram aplicados os testes ADF, Johansen e Engle-Granger; no curto-prazo usou-se a metodologia VAR e realizaram-se testes de causalidade; para inferir a volatilidade utilizou-se o modelo EGARCH. Os resultados evidenciam a não existência de relação de longo prazo, no entanto, no curto prazo, existe uma relação de causalidade unidirecional da Bitcoin para os índices mundiais em estudo tanto ao nível da rentabilidade como de transferência de volatilidade, significando na maioria dos casos o seu aumento; Abstract: Analysis of the relationship between Bitcoin and the Stock Market: study of prices, returns and volatility transfer The development of cryptocurrencies has drawn attention to this market, with investors trying to understand its behavior and researchers trying to explain it. Based on the fact that Bitcoin is the most recognized cryptocurrency and the one with higher transaction volume, and that we have an integrated global economy, it is relevant to try to understated how Bitcoin and the world economy are related, in prices, returns and volatility. Thus, in the long-run analysis ADF, Johansen and Engle-Granger tests were applied; in the short-run VAR methodology was used and causality tests were performed; to infer volatility the EGARCH model was used. The results showed that there is no long-run relationship, however in the short-run there is a unidirectional causality relationship from Bitcoin to the majority of the indexes regarding, either returns and volatility transfer, meaning its increase in the majority of the cases.