Determinants of start-ups capital structure

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Lima, Elaine Janine Martins de
Data de Publicação: 2013
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/7377
Resumo: Mestrado em FInanças
id RCAP_d93ca6789d7d61007c86bda780809914
oai_identifier_str oai:www.repository.utl.pt:10400.5/7377
network_acronym_str RCAP
network_name_str Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
repository_id_str 7160
spelling Determinants of start-ups capital structureEmpreendedorismoCriação de empresasFinanciamentoMestrado em FInançasO objetivo deste trabalho é analisar os determinantes mais relevantes da estrutura de capital inicial de novas empresas, através do desenvolvimento de um estudo empírico. A estrutura de capital tem sido a ser um dos temas mais controversos na literatura financeira. Embora haja uma grande quantidade de estudos empíricos e teóricos sobre este tema, não há ainda acordo na escolha da estrutura ótima de capital. Grande parte dos estudos concentra-se em empresas estabelecidas, negligenciando o tema das novas empresas. Recentemente, final dos anos 90, estudos sobre a estrutura de capital começaram a abordar o tema start-ups e pequenas empresas. Neste sentido, combinando dados financeiros de empresas e dados do fundador, que contêm informações detalhadas sobre as start-ups Portuguesas ao longo do período 2004 a 2009, a influência de fatores como o tamanho, a estrutura de ativos, o crescimento e as características dos fundadores na estrutura de capital inicial de start-ups foram analisadas. Os resultados confirman a hipótese de que o tamanho e a estrutura de ativos têm um impacto positivo sobre a estrutura de capital das start-ups, enquanto que o crescimento tem uma relação negativa. Esses resultados são consistentes com a teoria do pecking order que refere os problemas de assimetria de informação e a teoria do trade-off que refere os problemas de agência. O nível de significância e o impacto das características dos fundadores, nomeadamente a experiência no setor, regional e empresarial, educação, idade e género na estrutura de capital inicial das start-ups varia muito, não fornecendo resultados consistentes.The objective of this paper is to analyze the most relevant determinants of new ventures initial capital structure, by developing an empirical study. Capital Structure has been one of the most controversial issues in financial literature during the past years. Although exists an enormous amount of empirical and theoretical studies on this topic, there is no agreement in choosing the optimal capital structure. Much of the existing research focuses on established firms, neglecting the field of entrepreneurial finance. Only recently, in the late 90s, the studies on capital structure were extended to start-ups and small firms. Concerning this, by combining Portuguese firm-level financial data with the matched employer-employee database, that contains unique and detailed information about the start-ups during the period 2004 to 2009, the influence of factors such as size, asset structure, growth orientation and owners' characteristics on start-ups initial capital structure were examined. The results support the hypotheses that size and asset structure have a positive impact on start-ups initial capital structure, while growth have a negative relation. These results are also consistent with the pecking order theory that incorporates information asymmetries issues and the trade-off theory with the agency problems. The level of significance and impact of owners' characteristics such as industry experience, regional experience, entrepreneurial experience, education, age and gender on start-ups initial capital structure varies widely, not providing consistent results.Instituto Superior de Economia e GestãoVenâncio, AnaRepositório da Universidade de LisboaLima, Elaine Janine Martins de2014-10-23T15:35:23Z20132013-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/7377engLima, Elaine Janine Martins de (2013). "Determinants of start-ups capital structure". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:38:06Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/7377Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T16:54:34.129306Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
dc.title.none.fl_str_mv Determinants of start-ups capital structure
title Determinants of start-ups capital structure
spellingShingle Determinants of start-ups capital structure
Lima, Elaine Janine Martins de
Empreendedorismo
Criação de empresas
Financiamento
title_short Determinants of start-ups capital structure
title_full Determinants of start-ups capital structure
title_fullStr Determinants of start-ups capital structure
title_full_unstemmed Determinants of start-ups capital structure
title_sort Determinants of start-ups capital structure
author Lima, Elaine Janine Martins de
author_facet Lima, Elaine Janine Martins de
author_role author
dc.contributor.none.fl_str_mv Venâncio, Ana
Repositório da Universidade de Lisboa
dc.contributor.author.fl_str_mv Lima, Elaine Janine Martins de
dc.subject.por.fl_str_mv Empreendedorismo
Criação de empresas
Financiamento
topic Empreendedorismo
Criação de empresas
Financiamento
description Mestrado em FInanças
publishDate 2013
dc.date.none.fl_str_mv 2013
2013-01-01T00:00:00Z
2014-10-23T15:35:23Z
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/masterThesis
format masterThesis
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv http://hdl.handle.net/10400.5/7377
url http://hdl.handle.net/10400.5/7377
dc.language.iso.fl_str_mv eng
language eng
dc.relation.none.fl_str_mv Lima, Elaine Janine Martins de (2013). "Determinants of start-ups capital structure". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv application/pdf
dc.publisher.none.fl_str_mv Instituto Superior de Economia e Gestão
publisher.none.fl_str_mv Instituto Superior de Economia e Gestão
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação
instacron:RCAAP
instname_str Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação
instacron_str RCAAP
institution RCAAP
reponame_str Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
collection Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
repository.name.fl_str_mv Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação
repository.mail.fl_str_mv
_version_ 1799131021924368384

Registros relacionados