Transmissão de volatilidade e co-movimentos entre mercados financeiros e o mercado petrolífero

• Autor(a) principal: Caroça, Eduardo Lopes
• Data de Publicação: 2023
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.6/13869
• topic: Co-Movimentos; Mercadopetrolífero; Mercados Financeiros; Modelo de Correlação Condicionaldinâmica- Mgarch; Modelo Garch Bekk-Diagonal; Transmissão de Volatilidade; Domínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia

Esta dissertação, utiliza a abordagem de modelos multivariados GARCH, baseada em dois modelos, o DCC-GARCH e o BEKK-Diagonal GARCH, por forma a examinar os mecanismos de transmissão de risco e de co-movimentos existentes entre os mercados acionistas das sete maiores economias mundiais (países do G7) e da China e o mercado petrolífero. Estes modelos permitem analisar, num contexto multivariado, as interações entre os mercados financeiros e do petróleo e, assim, extrair o sinal, magnitude e significância dos fluxos de informação e correspondentes transmissões de risco e comovimentos entre mercados. São levados a cabo testes de raízes unitárias por forma a verificar a existência de (não) estacionaridade das séries e, em conformidade, utilizar os modelos de regressão multivariados adequados (i.e., VAR ou VECM) para modelar a média condicional da variável dependente. Neste sentido, são também realizados testes de cointegração das séries. De seguida, os dois modelos GARCH multivariados, o BEKK-diagonal e o DCCGARCH, são aplicados para analisar as volatilidades e as co-volatilidades das séries dos resíduos das equações das médias condicionais dos vários modelos. Os resultados empíricos sugerem a existência do efeito de proximidade geográfica na magnitude e significância dos co-movimentos existentes entre mercados financeiros, i.e., quanto maior a proximidade geográfica entre mercados financeiros maior tende a ser a magnitude dos co-movimentos entre estes. Por outro lado, o efeito da proximidade geográfica também tende a revelar-se na intensidade de transmissão de informação (risco) entre mercados. Quanto aos pares de relações entre os mercados financeiros e o mercado petrolífero, os resultados mostram que o grau de co-movimentos entre estes é menor, observando-se muitos casos em que os valores médios das correlações condicionais dinâmicas não se mostram estatisticamente significativos, sugerindo que o volume de transmissão de informação e risco entre estes mercados é significativamente menor.