Impacto da emissão de Green Bonds nos retornos acionistas de empresas da Euronext

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Pereira, Marcos Luís Ribeiro Colino
Data de Publicação: 2023
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.22/24679
Resumo: As alterações climáticas obrigaram todos os Estados a tomarem medidas estratégicas para que o impacto das mesmas seja reduzido em períodos futuros. Desta forma, surgiu o conceito de finanças sustentáveis que tem vindo a ter um papel fundamental no que toca ao desenvolvimento sustentável, com o estabelecimento dos princípios Environmental, Social and Governance (ESG). Este mercado tem vindo a desenvolver-se rapidamente desde a sua criação, sendo as green bonds o instrumento que mais se tem destacado. Nesse contexto, esta dissertação propõe-se a estudar o impacto da emissão de green bonds na formação de retornos anormais em ações de empresas cotadas nos principais índices acionistas da plataforma pan-europeia Euronext. A amostra inclui 58 emissões realizadas entre 2014 e 2022 por 21 empresas diferentes listadas nos índices AEX (Países Baixos), BEL 20 (Bélgica), CAC 40 (França), ISEQ 20 (Irlanda), OBX (Noruega) e PSI (Portugal). Será utilizado o estudo dos eventos como metodologia, recorrendo-se ao modelo de mercado e aos procedimentos de Mackinlay (1997), para determinação dos retornos anormais, e de Beaver (1968), para determinar a reação dos preços das ações à emissão das green bonds (evento). Os resultados sugerem que as emissões de green bonds provocam uma reação positiva significativa sobre o preço das ações das empresas envolvidas, especialmente na data de concretização das operações. Consequentemente, são formados retornos acionistas anormais que tendem a perdurar durante alguns dias. Estes resultados promovem evidências contra a forma fraca de eficiência dos mercados financeiros.
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