Equity research - Jerónimo Martins

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Lopes, Sofia Teixeira
Data de Publicação: 2020
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/20841
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling Equity research - Jerónimo MartinsEquity ResearchAvaliação de EmpresasJerónimo MartinsDiscounted Cash Flow methodFree Cash Flow to the FirmRelative Valuation methodRetalho AlimentarValuationMultiples ValuationFood Retail IndustryMestrado em FinançasEste projeto consiste em estimar o preço alvo da ação da Jerónimo Martins para o final do ano de 2020, de acordo com as normas do ISEG do trabalho final de mestrado de Finanças. Este relatório de avaliação está de acordo com as diretrizes recomendadas do Instituto CFA. A Jerónimo Martins é uma empresa portuguesa que opera no sector de retalho e distribuição alimentar na Portugal, Polónia e Colômbia, cotada na Euronext Lisbon desde 1989, fazendo parte do índice PSI-20, com um valor de capital social de mais de €629M. Este projeto tem como objetivo analisar as demonstrações financeiras da empresa, o seu modelo de negócio, da respetiva indústria e os maiores concorrentes, como parte do processo do relatório de avaliação para estimar o preço alvo, e apresentar uma recomendação de investimento. O método escolhido para fazer a avaliação da empresa foi através dos Fluxos de Caixa Ponderados (DCF), obtendo um preço alvo no final de 2020 de €16.36, com um potencial de valorização de 19.39% comparando com o preço da ação disponível a 30 de setembro de 2020 de €13.70. A recomendação de investimento é para comprar. Complementarmente, foi usado o método dos múltiplos comparáveis através de EV/EBITDA e EV/Revenues. A atribuição de risco para a empresa é de médio risco devido à elevada competitividade existente na indústria. Os maiores riscos considerados derivam do custo da dívida, da taxa de retorno sem risco, o prémio de risco de mercado e a taxa de crescimento perpétuo.This project consists of estimating the target price of Jerónimo Martins for the end of 2020, according to ISEG's Master of Finance Final Work Project. This Equity Research follows the CFA Institute research report recommended guidelines. Jerónimo Martins is a Portuguese company operating in the food retail and distribution sector in Portugal, Poland, and Colombia. The company is listed in Euronext Lisbon since 1989, being one of the companies included in PSI-20, with a share capital over €629M. This Masters Final Work Project analyzes the financial statements of Jerónimo Martins, its business model, the respective industry and major competitors, as part of the equity valuation process. The aim is to estimate the market value of the share at 2020 year-end and provide an investment recommendation. The methodology chosen to perform the valuation of the company's share was through Discounted Cash Flow method (DCF) reaching a target price at the end of 2020 of €16.36, with an upside potential of 19.39% comparing with the share price displayed on 30th September 2020 of €13.70. The investment recommendation is to Buy. In addition, the valuation has also used the Multiples Valuation by using EV/EBITDA and EV/Revenues. The risk assessment for the company is based on medium risk due to this industry being highly competitive. In addition, it was considered that the main risks come from the cost of debt, risk-free rate, market risk premium and perpetual growth rate.Instituto Superior de Economia e GestãoNeves, João Carvalho dasRepositório da Universidade de LisboaLopes, Sofia Teixeira2021-01-18T18:07:17Z2020-112020-11-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/20841engLopes, Sofia Teixeira (2020). "Equity research - Jerónimo Martins". Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:50:16Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/20841Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:05:31.863954Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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