Does Speculation Affect Oil Price Volatiliy?

• Autor(a) principal: Oliveira, Vitor Hugo Alves
• Data de Publicação: 2017
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.26/21130
• topic: Procura; Oferta; Especulação; Inventários; Spreads; Futuros; Crude; Elasticidade; Mercados Globais

O objetivo do presente estudo é tentar perceber se a atividade especulativa é o fator principal na repentina subida de preços do crude no spot market, especialmente no mais recente episódio especulativo que ocorreu entre 2003 e a primeira metade de 2008. A base do nosso estudo assenta num modelo já existente de vectores autoregressivos que foi proposto por Kilian e Murphy (2014); um modelo estrutural do mercado global do crude que permite uma análise de choques de procura e oferta e também choques especulativos. A originalidade do modelo apresentado nesta dissertação, relativamente ao daqueles autores, reside na introdução de um componente especulativo para medir os spreads usando contratos de futuros do crude. Com o output do modelo estrutural apresentado conseguimos excluir a teoria da especulação como fator na subida do preço do crude; no entanto, os nossos resultados sugerem que a subida se deve a um aumento na procura conduzido por um crescimento económico inesperado na economia global. As conclusões deste estudo permitem confirmar as de outras obras literárias da mesma natureza e revelam a importância dos futuros enquanto instrumentos preditivos