Sentimento do investidor na escolha de portfólio e preços de ativos financeiros

• Autor(a) principal: Silva, Letícia Lucas da
• Data de Publicação: 2019
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UCB
• Texto Completo: https://repositorio.ucb.br:9443/jspui/handle/123456789/12880
• topic: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA; Finanças comportamentais; Investimentos; Ações

Ao abordar a temática de finanças comportamentais, o presente trabalho teve como principal objetivo testar se o sentimento, otimista ou pessimista, do investidor afeta o mercado brasileiro, usando como base uma amostra que envolve todas as empresas listadas na BM&FBOVESPA no período de abril de 1986 a outubro de 2016. Para realizar essa análise foi criado um índice que mede o sentimento do investidor proposto por Baker e Wurgler (2006), adaptado para o mercado nacional devido à ausência de alguns dados. Os resultados indicaram que o índice de sentimento apresentado foi estatisticamente significativo através da técnica de estimação semelhante à de Fama e MacBeth (1973). Desta forma, se o otimismo do investidor dobrar, isto é, tiver um aumento de 100%, o retorno de uma carteira de tamanho terá seu retorno aumentado, em média, em 0,02% em pontos-base ao mês, enquanto que o retorno de uma carteira tamanho-beta aumentará em 0,06% em pontos-base ao mês. Nossas evidências apresentadas são consistentes com a de Baker e Wurgler (2006), o que corrobora com o argumento dos comportamentalistas. Portanto, os resultados não são consistentes com a hipótese de eficiência dos mercados.