As expectativas em relação às variáveis fiscais na determinação da taxa Selic

• Autor(a) principal: Almeida, Joana
• Data de Publicação: 2019
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UCB
• Texto Completo: https://repositorio.ucb.br:9443/jspui/handle/123456789/12690
• topic: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA; Taxa Selic; Regra de Taylor; Expectativas fiscais

Este trabalho tem por objetivo analisar a relevância das expectativas em relação à situação fiscal prospectiva do país na determinação da taxa Selic. Conforme documentos recentes emitidos pelo Banco Central, as expectativas sobre as contas públicas tem influência sobre a trajetória futura da inflação, os prêmios de risco, e, por consequência, no nível de juros no país. Para este trabalho, foram realizadas estimativas de uma regra de política monetária modificada nos métodos MQO e TAR, a partir dos dados dos últimos 15 anos, com a inclusão de variáveis de expectativas em relação ao resultado primário e à dívida líquida. A partir da análise dos modelos, verifica-se que há fortes evidências da relevância das variáveis na determinação da taxa Selic. No entanto, os resultados dos testes e modelos indicam que no período entre 2008 e 2012, em que ocorreram as crises internacionais, os resíduos apresentaram maior variância. Além disso, a análise dos modelos TAR nos leva a conclusões que, embora pareçam equivocavas intuitivamente, tem relação com a complexa história econômica brasileira dos últimos anos.