Efeitos da estrutura de capital na rentabilidade das empresas listadas na B3
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Data de Publicação: | 2020 |
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Tipo de documento: | Artigo |
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Título da fonte: | Repositório Institucional da UFBA |
Texto Completo: | http://repositorio.ufba.br/ri/handle/ri/33678 |
Resumo: | O objetivo deste estudo é investigar as relações entre a estrutura de capital e a rentabilidade das empresas listadas na B3 nos anos de 2011 a 2019. A partir de 1.940 observações, foram estimados três modelos econométricos por meio de regressões quantílicas e dados agrupados (POLS). Os resultados evidenciaram que o endividamento de curto prazo afeta positivamente a rentabilidade das empresas, com destaque para aquelas situadas no 1º quantil (menor rentabilidade) e 9º quantil (maior rentabilidade). Não foi identificado efeito estatisticamente significante dos endividamentos de longo prazo e total sobre a rentabilidade das empresas. Estes resultados contrariam a teoria da irrelevância da fonte de financiamento proposta por Modigliani e Miller (1958), entretanto, não é possível concluir que contrariam a proposição da teoria de Pecking Order, pois, não se examinou a existência de benefícios fiscais associados às escolhas de endividamento das empresas que compuseram a amostra. Ainda que inconclusiva para os efeitos do endividamento de longo prazo e total, esta pesquisa avança em relação aos estudos anteriores sobre esta temática ao aplicar um método de estimação ainda pouco explorado na literatura em contabilidade e finanças e que se mostrou aderente às características dos dados. |
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Silva, Marcos Andrez Santos daSantos, Gabriela FerreiraPereira, Antonio GualbertoBispo, Jorge de Souza2021-06-30T17:21:05Z2021-06-30T17:21:05Z2020-10-14SILVA, Marcos Andrez Santos da et al. Efeitos da Estrutura de Capital na Rentabilidade das Empresas Listadas na B3. Anais do XLIV Encontro da Anpad – Enanpad. Evento on-line - 14 a 16 de outubro de 2020.2177-2576http://repositorio.ufba.br/ri/handle/ri/33678XLIVO objetivo deste estudo é investigar as relações entre a estrutura de capital e a rentabilidade das empresas listadas na B3 nos anos de 2011 a 2019. A partir de 1.940 observações, foram estimados três modelos econométricos por meio de regressões quantílicas e dados agrupados (POLS). Os resultados evidenciaram que o endividamento de curto prazo afeta positivamente a rentabilidade das empresas, com destaque para aquelas situadas no 1º quantil (menor rentabilidade) e 9º quantil (maior rentabilidade). Não foi identificado efeito estatisticamente significante dos endividamentos de longo prazo e total sobre a rentabilidade das empresas. Estes resultados contrariam a teoria da irrelevância da fonte de financiamento proposta por Modigliani e Miller (1958), entretanto, não é possível concluir que contrariam a proposição da teoria de Pecking Order, pois, não se examinou a existência de benefícios fiscais associados às escolhas de endividamento das empresas que compuseram a amostra. Ainda que inconclusiva para os efeitos do endividamento de longo prazo e total, esta pesquisa avança em relação aos estudos anteriores sobre esta temática ao aplicar um método de estimação ainda pouco explorado na literatura em contabilidade e finanças e que se mostrou aderente às características dos dados.Submitted by Antonio Gualberto Pereira (antoniopereira@ufba.br) on 2021-06-19T21:00:22Z No. of bitstreams: 1 admin_pdf_2020_EnANPAD_FIN297(1).pdf: 385347 bytes, checksum: 475535b70e985230c701d2c0fa597a67 (MD5)Approved for entry into archive by Marivalda Araujo (masilva@ufba.br) on 2021-06-30T17:21:05Z (GMT) No. of bitstreams: 1 admin_pdf_2020_EnANPAD_FIN297(1).pdf: 385347 bytes, checksum: 475535b70e985230c701d2c0fa597a67 (MD5)Made available in DSpace on 2021-06-30T17:21:05Z (GMT). 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O objetivo deste estudo é investigar as relações entre a estrutura de capital e a rentabilidade das empresas listadas na B3 nos anos de 2011 a 2019. A partir de 1.940 observações, foram estimados três modelos econométricos por meio de regressões quantílicas e dados agrupados (POLS). Os resultados evidenciaram que o endividamento de curto prazo afeta positivamente a rentabilidade das empresas, com destaque para aquelas situadas no 1º quantil (menor rentabilidade) e 9º quantil (maior rentabilidade). Não foi identificado efeito estatisticamente significante dos endividamentos de longo prazo e total sobre a rentabilidade das empresas. Estes resultados contrariam a teoria da irrelevância da fonte de financiamento proposta por Modigliani e Miller (1958), entretanto, não é possível concluir que contrariam a proposição da teoria de Pecking Order, pois, não se examinou a existência de benefícios fiscais associados às escolhas de endividamento das empresas que compuseram a amostra. Ainda que inconclusiva para os efeitos do endividamento de longo prazo e total, esta pesquisa avança em relação aos estudos anteriores sobre esta temática ao aplicar um método de estimação ainda pouco explorado na literatura em contabilidade e finanças e que se mostrou aderente às características dos dados. |
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