O uso da informação na Bolsa de Valores: um estudo de caso com a Petrobras
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2018 |
Tipo de documento: | Tese |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional da UFBA |
Texto Completo: | http://repositorio.ufba.br/ri/handle/ri/27103 |
Resumo: | Este estudo tem como objetivo analisar as informações utilizadas pelos investidores para a tomada de decisão no mercado de ações brasileiro. Os investidores devem estar informados sobre as empresas e a economia dos países para tomar decisões no mercado de ações. Os preços das ações podem aumentar ou diminuir, de acordo com um maior ou menor interesse e expectativas dos investidores. Assim, as informações usadas pelos investidores para tomar decisões podem ter um importante impacto sobre os preços das ações. O impacto da informação sobre o mercado de ações pode ser inferido através da investigação das reações do mercado às informações divulgadas sobre as empresas listadas. Para isso, coletamos informações sobre a Petrobras, cujas ações são as mais negociadas no mercado de ações brasileiro. Os dados para a pesquisa foram coletados através da análise de notícias e comunicados corporativos ao longo do Ano de 2015. As fontes das notícias e dos comunicados são jornais e o sítio eletrônico da Bolsa de Valores de São Paulo (B3). Além disso, os preços das ações da Petrobras foram recuperados de arquivos fornecidos pela bolsa de valores. Como procedimentos de análise, foram utilizados métodos quantitativos, tais como: estudo de eventos, volume de negociação anormal e volatilidade. O último mede a incerteza na precificação das ações e os anteriores ajudam a inferir as informações mais utilizadas pelos investidores com base no impacto da divulgação de informações sobre os retornos das ações e sobre o volume de negociação. Como resultados, pôde-se constatar que as informações mais usadas em 2015 para negociar as ações da Petrobras estavam relacionadas com: crédito; venda de ativos; investimentos; produção; preço do petróleo; demonstrações financeiras; baixa contábil. Observou-se que as informações oficiais foram mais relevantes para o processo decisório dos investidores do que as informações de fontes informais. No entanto, a divulgação atrasada de informações e com conteúdo pouco preciso provocou um grande fluxo de informações de fontes informais. Isso confirma a importância de se divulgar informações precisas e oportunas, sobretudo em apresentações e resultados da companhia, que, segundo investidores institucionais e analistas financeiros, estão entre as principais fontes de informação para a tomada de decisão nos mercados de ações. Desse modo, conclui-se que as informações de fontes formais possuem maior relevância para a tomada de decisão dos investidores em geral e que o uso de informações de fontes informais se deu, em maior parte, pelos investidores de varejo que costumam gerar, isoladamente, menor volume de compra e venda de ações e, geralmente, estão mais sujeitos a tendências de curto prazo e especulações que confirmem suas crenças. |
id |
UFBA-2_eeb9ff3a9a28775e2d78ff82a3160fcc |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:repositorio.ufba.br:ri/27103 |
network_acronym_str |
UFBA-2 |
network_name_str |
Repositório Institucional da UFBA |
repository_id_str |
1932 |
spelling |
Cruz, Fabio MarquesCruz, Fabio MarquesGomes, Maria Yêda Falcão Soares de FilgueirasBalanco, Paulo Antônio de FreitasValentim, Marta Lígia PomimFreire, Gustavo Henrique de AraújoBarreira, Maria Isabel de Jesus Sousa2018-08-27T19:15:53Z2018-08-27T19:15:53Z2018-08-272018-04-23http://repositorio.ufba.br/ri/handle/ri/27103Este estudo tem como objetivo analisar as informações utilizadas pelos investidores para a tomada de decisão no mercado de ações brasileiro. Os investidores devem estar informados sobre as empresas e a economia dos países para tomar decisões no mercado de ações. Os preços das ações podem aumentar ou diminuir, de acordo com um maior ou menor interesse e expectativas dos investidores. Assim, as informações usadas pelos investidores para tomar decisões podem ter um importante impacto sobre os preços das ações. O impacto da informação sobre o mercado de ações pode ser inferido através da investigação das reações do mercado às informações divulgadas sobre as empresas listadas. Para isso, coletamos informações sobre a Petrobras, cujas ações são as mais negociadas no mercado de ações brasileiro. Os dados para a pesquisa foram coletados através da análise de notícias e comunicados corporativos ao longo do Ano de 2015. As fontes das notícias e dos comunicados são jornais e o sítio eletrônico da Bolsa de Valores de São Paulo (B3). Além disso, os preços das ações da Petrobras foram recuperados de arquivos fornecidos pela bolsa de valores. Como procedimentos de análise, foram utilizados métodos quantitativos, tais como: estudo de eventos, volume de negociação anormal e volatilidade. O último mede a incerteza na precificação das ações e os anteriores ajudam a inferir as informações mais utilizadas pelos investidores com base no impacto da divulgação de informações sobre os retornos das ações e sobre o volume de negociação. Como resultados, pôde-se constatar que as informações mais usadas em 2015 para negociar as ações da Petrobras estavam relacionadas com: crédito; venda de ativos; investimentos; produção; preço do petróleo; demonstrações financeiras; baixa contábil. Observou-se que as informações oficiais foram mais relevantes para o processo decisório dos investidores do que as informações de fontes informais. No entanto, a divulgação atrasada de informações e com conteúdo pouco preciso provocou um grande fluxo de informações de fontes informais. Isso confirma a importância de se divulgar informações precisas e oportunas, sobretudo em apresentações e resultados da companhia, que, segundo investidores institucionais e analistas financeiros, estão entre as principais fontes de informação para a tomada de decisão nos mercados de ações. Desse modo, conclui-se que as informações de fontes formais possuem maior relevância para a tomada de decisão dos investidores em geral e que o uso de informações de fontes informais se deu, em maior parte, pelos investidores de varejo que costumam gerar, isoladamente, menor volume de compra e venda de ações e, geralmente, estão mais sujeitos a tendências de curto prazo e especulações que confirmem suas crenças.Abstract This study aims to analyze the information used by investors for decision-making in the Brazilian stock market. Investors must be informed about the companies and countries’ economies to make decisions in the stock market. The stock prices may increase or decrease, according to a greater or lesser interest and expectations of investors. Thus, information used by investors to make decisions can have a huge impact on stock prices. The impact of information on the stock market can be inferred by investigating the market reactions to information disclosed about listed companies. In order to achieve this, we collected information about Petrobras whose shares are the most traded in the Brazilian stock market. Data was gathered through analysis of news and press releases over the year of 2015. The sources of this information are newspapers and the website of Stock Exchange of São Paulo (B3). Furthermore, stock prices of Petrobras were retrieved from files provided by the stock exchange. As analysis procedures, quantitative methods were used such as: event study, abnormal trading volume and volatility. The last one measures the uncertainty in the valuation of stocks and the previous ones help to infer the most used information based on the impact of information disclosure on stock returns and on trading volume. As results, it could be seen that the information most used in 2015 to negotiate Petrobras’ shares was related to: the company’s credit; sale of assets; investments; oil production; oil prices; financial statements; write-off in the balance sheet. It was noted that official information was more relevant to investors’ decision-making than information from informal sources. However, late disclosure of relevant information and its inaccurate content has triggered a large flow of information from informal sources. This confirms the importance of releasing accurate and timely information, particularly in presentations and results of the company, which institutional investors and financial analysts say are among the main sources of information for decision- making in stock markets. Thus, it is concluded that information from formal sources is more relevant to the decision-making process of investors in general. In the other hand, information from informal sources was mostly used by retail investors who, usually, generates lower volume and are, generally, more affected by short-term tendencies and speculations that may confirm their beliefs.Submitted by Fábio Marques (fabiomacz@gmail.com) on 2018-08-07T13:27:49Z No. of bitstreams: 1 CruzFabio_O_uso_da_informação_na_Bolsa_de_Valores.pdf: 6766877 bytes, checksum: 3198654a4627f78b7c32e9f6975613b8 (MD5)Approved for entry into archive by Urania Araujo (urania@ufba.br) on 2018-08-27T19:15:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 CruzFabio_O_uso_da_informação_na_Bolsa_de_Valores.pdf: 6766877 bytes, checksum: 3198654a4627f78b7c32e9f6975613b8 (MD5)Made available in DSpace on 2018-08-27T19:15:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 CruzFabio_O_uso_da_informação_na_Bolsa_de_Valores.pdf: 6766877 bytes, checksum: 3198654a4627f78b7c32e9f6975613b8 (MD5)FAPESBCiência da InformaçãoComportamento informacionalMercado de açõesTomada de decisãoUso da informaçãoDecision-makingInformation behaviorInformation useStock marketO uso da informação na Bolsa de Valores: um estudo de caso com a Petrobrasinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/doctoralThesisInstituto de Ciência da InformaçãoPrograma de Pós-Graduação em Ciência da InformaçãoUFBAbrasilinfo:eu-repo/semantics/openAccessporreponame:Repositório Institucional da UFBAinstname:Universidade Federal da Bahia (UFBA)instacron:UFBAORIGINALCruzFabio_O_uso_da_informação_na_Bolsa_de_Valores.pdfCruzFabio_O_uso_da_informação_na_Bolsa_de_Valores.pdfapplication/pdf6766877https://repositorio.ufba.br/bitstream/ri/27103/1/CruzFabio_O_uso_da_informa%c3%a7%c3%a3o_na_Bolsa_de_Valores.pdf3198654a4627f78b7c32e9f6975613b8MD51LICENSElicense.txtlicense.txttext/plain1383https://repositorio.ufba.br/bitstream/ri/27103/2/license.txt05eca2f01d0b3307819d0369dab18a34MD52TEXTCruzFabio_O_uso_da_informação_na_Bolsa_de_Valores.pdf.txtCruzFabio_O_uso_da_informação_na_Bolsa_de_Valores.pdf.txtExtracted texttext/plain614166https://repositorio.ufba.br/bitstream/ri/27103/3/CruzFabio_O_uso_da_informa%c3%a7%c3%a3o_na_Bolsa_de_Valores.pdf.txtd3315bf15e43a1367e53ce1e2e10bb00MD53ri/271032022-07-05 14:04:00.42oai:repositorio.ufba.br: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ório InstitucionalPUBhttp://192.188.11.11:8080/oai/requestopendoar:19322022-07-05T17:04Repositório Institucional da UFBA - Universidade Federal da Bahia (UFBA)false |
dc.title.pt_BR.fl_str_mv |
O uso da informação na Bolsa de Valores: um estudo de caso com a Petrobras |
title |
O uso da informação na Bolsa de Valores: um estudo de caso com a Petrobras |
spellingShingle |
O uso da informação na Bolsa de Valores: um estudo de caso com a Petrobras Cruz, Fabio Marques Ciência da Informação Comportamento informacional Mercado de ações Tomada de decisão Uso da informação Decision-making Information behavior Information use Stock market |
title_short |
O uso da informação na Bolsa de Valores: um estudo de caso com a Petrobras |
title_full |
O uso da informação na Bolsa de Valores: um estudo de caso com a Petrobras |
title_fullStr |
O uso da informação na Bolsa de Valores: um estudo de caso com a Petrobras |
title_full_unstemmed |
O uso da informação na Bolsa de Valores: um estudo de caso com a Petrobras |
title_sort |
O uso da informação na Bolsa de Valores: um estudo de caso com a Petrobras |
author |
Cruz, Fabio Marques |
author_facet |
Cruz, Fabio Marques |
author_role |
author |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Cruz, Fabio Marques Cruz, Fabio Marques |
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv |
Gomes, Maria Yêda Falcão Soares de Filgueiras |
dc.contributor.referee1.fl_str_mv |
Balanco, Paulo Antônio de Freitas Valentim, Marta Lígia Pomim Freire, Gustavo Henrique de Araújo Barreira, Maria Isabel de Jesus Sousa |
contributor_str_mv |
Gomes, Maria Yêda Falcão Soares de Filgueiras Balanco, Paulo Antônio de Freitas Valentim, Marta Lígia Pomim Freire, Gustavo Henrique de Araújo Barreira, Maria Isabel de Jesus Sousa |
dc.subject.cnpq.fl_str_mv |
Ciência da Informação |
topic |
Ciência da Informação Comportamento informacional Mercado de ações Tomada de decisão Uso da informação Decision-making Information behavior Information use Stock market |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Comportamento informacional Mercado de ações Tomada de decisão Uso da informação Decision-making Information behavior Information use Stock market |
description |
Este estudo tem como objetivo analisar as informações utilizadas pelos investidores para a tomada de decisão no mercado de ações brasileiro. Os investidores devem estar informados sobre as empresas e a economia dos países para tomar decisões no mercado de ações. Os preços das ações podem aumentar ou diminuir, de acordo com um maior ou menor interesse e expectativas dos investidores. Assim, as informações usadas pelos investidores para tomar decisões podem ter um importante impacto sobre os preços das ações. O impacto da informação sobre o mercado de ações pode ser inferido através da investigação das reações do mercado às informações divulgadas sobre as empresas listadas. Para isso, coletamos informações sobre a Petrobras, cujas ações são as mais negociadas no mercado de ações brasileiro. Os dados para a pesquisa foram coletados através da análise de notícias e comunicados corporativos ao longo do Ano de 2015. As fontes das notícias e dos comunicados são jornais e o sítio eletrônico da Bolsa de Valores de São Paulo (B3). Além disso, os preços das ações da Petrobras foram recuperados de arquivos fornecidos pela bolsa de valores. Como procedimentos de análise, foram utilizados métodos quantitativos, tais como: estudo de eventos, volume de negociação anormal e volatilidade. O último mede a incerteza na precificação das ações e os anteriores ajudam a inferir as informações mais utilizadas pelos investidores com base no impacto da divulgação de informações sobre os retornos das ações e sobre o volume de negociação. Como resultados, pôde-se constatar que as informações mais usadas em 2015 para negociar as ações da Petrobras estavam relacionadas com: crédito; venda de ativos; investimentos; produção; preço do petróleo; demonstrações financeiras; baixa contábil. Observou-se que as informações oficiais foram mais relevantes para o processo decisório dos investidores do que as informações de fontes informais. No entanto, a divulgação atrasada de informações e com conteúdo pouco preciso provocou um grande fluxo de informações de fontes informais. Isso confirma a importância de se divulgar informações precisas e oportunas, sobretudo em apresentações e resultados da companhia, que, segundo investidores institucionais e analistas financeiros, estão entre as principais fontes de informação para a tomada de decisão nos mercados de ações. Desse modo, conclui-se que as informações de fontes formais possuem maior relevância para a tomada de decisão dos investidores em geral e que o uso de informações de fontes informais se deu, em maior parte, pelos investidores de varejo que costumam gerar, isoladamente, menor volume de compra e venda de ações e, geralmente, estão mais sujeitos a tendências de curto prazo e especulações que confirmem suas crenças. |
publishDate |
2018 |
dc.date.submitted.none.fl_str_mv |
2018-04-23 |
dc.date.accessioned.fl_str_mv |
2018-08-27T19:15:53Z |
dc.date.available.fl_str_mv |
2018-08-27T19:15:53Z |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2018-08-27 |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/doctoralThesis |
format |
doctoralThesis |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
http://repositorio.ufba.br/ri/handle/ri/27103 |
url |
http://repositorio.ufba.br/ri/handle/ri/27103 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.publisher.none.fl_str_mv |
Instituto de Ciência da Informação |
dc.publisher.program.fl_str_mv |
Programa de Pós-Graduação em Ciência da Informação |
dc.publisher.initials.fl_str_mv |
UFBA |
dc.publisher.country.fl_str_mv |
brasil |
publisher.none.fl_str_mv |
Instituto de Ciência da Informação |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Repositório Institucional da UFBA instname:Universidade Federal da Bahia (UFBA) instacron:UFBA |
instname_str |
Universidade Federal da Bahia (UFBA) |
instacron_str |
UFBA |
institution |
UFBA |
reponame_str |
Repositório Institucional da UFBA |
collection |
Repositório Institucional da UFBA |
bitstream.url.fl_str_mv |
https://repositorio.ufba.br/bitstream/ri/27103/1/CruzFabio_O_uso_da_informa%c3%a7%c3%a3o_na_Bolsa_de_Valores.pdf https://repositorio.ufba.br/bitstream/ri/27103/2/license.txt https://repositorio.ufba.br/bitstream/ri/27103/3/CruzFabio_O_uso_da_informa%c3%a7%c3%a3o_na_Bolsa_de_Valores.pdf.txt |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
3198654a4627f78b7c32e9f6975613b8 05eca2f01d0b3307819d0369dab18a34 d3315bf15e43a1367e53ce1e2e10bb00 |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Repositório Institucional da UFBA - Universidade Federal da Bahia (UFBA) |
repository.mail.fl_str_mv |
|
_version_ |
1808459568712253440 |