Análise da dominância fiscal e monetária no Brasil pós-regime de metas de inflação

• Autor(a) principal: Santos, Leandro Raposo dos
• Data de Publicação: 2021
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFJF
• Texto Completo: https://repositorio.ufjf.br/jspui/handle/ufjf/12612
• topic: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA::ECONOMIA MONETARIA E FISCAL; Política fiscal; Dominância monetária; Política monetária; Dominância fiscal; Fiscal policy; Monetary policy; Fiscal dominance; Monetary dominance

O presente trabalho tem como objetivo analisar as interações entre as políticas fiscal e monetária e apresentar resultados que indiquem a vigência de alguma dominância para a economia brasileira. Para isto, elabora-se um Indicador Geral de Posição Fiscal (IPF) com variáveis fiscais relevantes que têm seus cenários e contextos analisados. Em seguida, associa se dinamicamente a relação entre o IPF e o principal instrumento de controle do nível de preços da economia brasileira, a taxa de juros Selic. Para isso, este trabalho faz a estimação de modelos vetoriais autorregressivos (VAR) bivariados, analisando suas funções impulso-resposta para três períodos distintos, os quais são determinados com o auxílio do IPF. Os resultados sugerem evidências de que para o primeiro período, de novembro 2002 a julho de 2008, vigênciou-se um regime de dominância monetária. No segundo período analisado, de agosto de 2008 a março de 2014, as FIR´s não demonstraram indícios de dominância fiscal ou monetária, sugerindo uma maior independência entre as autoridades fiscais e monetária para escolher sua variável de controle da forma que julgaram adequada. No terceiro período estudado, de abril de 2014 a novembro de 2020, os resultados encontrados apontam para uma política monetária passiva e política fiscal ativa, sugerindo um regime de dominância fiscal. Assim, há indícios de mudanças nas interações entre as políticas fiscais e monetárias, condizentes com um regime não ricardiano nos últimos anos.