O efeito de políticas monetárias antagônicas sobre a atividade econômica: uma análise empírica com base nos casos brasileiro e japonês

• Autor(a) principal: Lages, Lorena Marques Arêdes
• Data de Publicação: 2021
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFJF
• Texto Completo: https://repositorio.ufjf.br/jspui/handle/ufjf/13162
• topic: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA; Política monetária; Impactos econômicos; Modelo ARDL; Monetary policy; Economic impacts; ARDL model

Diante da diferença no uso da política monetária no Brasil e no Japão, este trabalho usou modelos do tipo Auto-Regressive Distributed Lag (ARDL) para analisar os efeitos destas políticas sobre a atividade econômica nestes países entre 1996-2019 (dados trimestrais). Os resultados sugerem que políticas monetárias e fiscais são interdependentes. Na esfera monetária, o câmbio real se mostrou relevante (mas não o nominal) e uma depreciação prejudicaria Japão, mas beneficiaria o Brasil. Na esfera nominal, juros maiores e expansão monetária seriam danosos ao Brasil (avesso à inflação), mas positivos ao Japão (avesso à deflação). Alternativamente, juros reais maiores reduziriam a produção japonesa, mas não afetariam a brasileira. Dado o histórico inflacionário/deflacionário destes países, a expansão monetária nominal impulsionaria apenas o Japão, gerando impactos negativos no Brasil. Apesar disso, a expansão real beneficiaria ambos. A inflação mostrou-se nociva ao Brasil, mas benigna ao Japão. Ainda assim, a volatilidade seria desvantajosa para ambos. Na esfera fiscal, ambos se beneficiariam com maiores gastos públicos e ações valorizadas. Já o endividamento favoreceria o Brasil, mas poderia prejudicar o Japão. Em geral, acredita-se o efeito das políticas monetárias dependa do nível de aversão à inflação.