Aplicação do CF@R e de cenários de stress no gerenciamento de riscos corporativos

• Autor(a) principal: Januzzi, Flávia Vital
• Data de Publicação: 2012
• Outros Autores: Perobelli, Fernanda Finotti Cordeiro, Bressan, Aureliano Angel
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFJF
• Texto Completo: http://dx.doi.org/10.1590/S0101-41612012000300005; https://repositorio.ufjf.br/jspui/handle/ufjf/8378
• topic: -; Fluxo de caixa em risco; Modelagens ARIMA e VAR/VECM; Simulação de Monte Carlo; Backtesting; Teste de stress; Cash flow-at-risk; ARIMA and VAR/VECM modeling; Monte Carlo Simulation; Backtesting; Stress test

O presente estudo compara dois métodos para estimação do fluxo de caixa em risco (CF@R), a saber: o modelo autorregressivo integrado com médias móveis (ARIMA) e o método de vetores autorregressivos com mecanismo de correção de erros (VAR/VECM) com variáveis exógenas, ambos aplicados ao contexto do setor elétrico brasileiro. O artigo contribui com a literatura existente pela aplicação de dois métodos com o objetivo de escolher as melhores estimativas de CF@R, objetivando melhorar o gerenciamento dos riscos corporativos: o backtesting das estimativas de fluxo de caixa em risco e a geração de cenários de stress, ambos usando simulação de Monte Carlo. A última técnica averiguou os impactos de cenários extremos (obtidos a partir da distribuição dos fatores de risco), tais como o racionamento de energia, sobre a estimativa futura do fluxo de caixa operacional.