O efeito do nível de transparência sobre a heterogeneidade das dívidas: um estudo das empresas ganhadoras e não-ganhadoras do prêmio de transparência Anefac-Serasa-Experian

• Autor(a) principal: Vagner Antônio Marques
• Data de Publicação: 2019
• Outros Autores: Nataniel Geraldo Mendes Peixoto, Erika Michelle da Silva Bicalho, Hudson Fernandes Amaral
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://dx.doi.org/10.14392/asaa.20191202; http://hdl.handle.net/1843/59038
• topic: Estrutura de capital; Heterogeneidade da dívida; Índice-Herfindal-Hirschman; Estrutura de capital; Contabilidade; Finanças

A estrutura de capital persiste até os dias atuais como um tema de interesse dos pesquisadores das áreas de Contabilidade e Finanças. Isso decorre das divergências observadas em estudos realizados até então, bem como da consideração de evidências empíricas de que as premissas econômicas assumidas são frágeis. Dentre os diversos assuntos discutidos contemporaneamente, destaca-se o nível de homogeneidade/heterogeneidade das dívidas assumidas pelas empresas. Nesse contexto, o objetivo do presente estudo foi analisar o efeito do nível de transparência sobre a heterogeneidade das fontes de financiamentos das empresas brasileiras. Para tanto, analisaram-se dados de 49 empresas divididas em dois grupos (ganhadoras e não ganhadoras do Prêmio de Transparência ANEFAC-SERASA-EXPERIAN). Os dados coletados na BMF&BOVESPA e CVM foram avaliados quantitativamente através da estatística descritiva e inferencial, especificamente, a análise de regressão com dados em painel. Os resultados demonstraram que o nível de transparência afeta negativa e significativamente o IHH – Índice Herfindahl-Hirschman. Quanto mais transparente, mais heterogênea será a distribuição das fontes de capitais de terceiros. Esses achados sugerem maior confiança dos credores e/ou a preferência dos gestores pela lógica da Trade-off Theory, que implica na busca por uma maximização dos benefícios da dívida e a redução dos custos de falência.