Análise de indicadores contábeis como instrumento de identificação de operações de fechamento voluntário de capital

• Autor(a) principal: Otávio Araujo de Carvalho
• Data de Publicação: 2020
• Outros Autores: Filipi Assunção Oliveira, Glaysson Aguilar de Araújo, Lara Alves Corrêa
• Tipo de documento: Artigo de conferência
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/41446
• topic: Indicadores Contábeis; Estrutura de Capital; Fechamento Voluntário de Capital

A presente pesquisa teve como principal objetivo identificar e analisar os indicadores contábeis que podem ser utilizados como determinantes para o fechamento voluntário de capital de empresas no mercado de ações brasileiro. Este objetivo foi desenvolvido em virtude da existência de um número crescente de casos em que companhias abertas optam voluntariamente por realizar o movimento de fechamento de capital no mercado de ações brasileiro, encerrando a comercialização de seus títulos patrimoniais no mercado aberto. Para tanto, foi proposto um modelo de regressão logística (Logit), visando realizar a classificação de empresas que fecharam o capital em 2018, com base nas informações contábeis disponibilizadas por estas companhias nos anos de 2016 e 2017. As variáveis explicativas no modelo foram: “fluxo de caixa livre”, “alavancagem e risco financeiro”, “tamanho da empresa”, “tributação” e “necessidade de financiamento externo”. No total, foram analisados 6 eventos (empresa/ano) de fechamento de capital, comparados com 25 eventos de não fechamento de capital. O modelo proposto apresentou uma sensibilidade (classificação adequada de casos positivos) na ordem de 83,33%, e para os eventos de não fechamento voluntário de capital, o modelo classificou corretamente 21 dos 25 eventos estudados, representando uma especificidade de 84%. A curva Característica de Operação do Receptor(ReceiverOperatingCharacteristc - ROC), medida da capacidade do modelo proposto em discriminar as categorias da variável dependente, apresentou resultado igual a 95,33%, demonstrando bom poder discriminatório. Diante dos resultados, a presente pesquisa contribui para a compreensão dos determinantes nas operações de fechamento de capital voluntário no âmbito do mercado acionário brasileiro, bem como apresenta um modelo com bons níveis preditivos e de classificação correta