Gerenciamento de resultados em processos de fechamento do capital em empresas brasileiras

• Autor(a) principal: Cecilia Ferreira Chaves
• Data de Publicação: 2021
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/38035
• topic: Fechamento de capital; Gerenciamento de resultados; Accruals discricionários; Atividades Reais; Mercado de capitais brasileiro; Capital (Economia); Contabilidade; Mercado de capitais (Brasil); Empresas; Finanças

A pesquisa teve como objetivo analisar a ocorrência da prática de gerenciamento de resultados previamente ao fechamento de capital nas empresas não financeiras listadas no mercado de capitais brasileiro entre os anos 2002 e 2020. Para tais empresas foram coletadas informações das demonstrações financeiras não consolidadas e corrigidas pela inflação dos exercícios findos imediatamente anteriores à data do cancelamento do registro e do segundo ano anterior. Os dados foram utilizados em corte transversal e o gerenciamento de resultados foi mensurado pela perspectiva dos accruals discricionários, estimados por adaptações do Modelo de Jones Modificado, proposto por Dechow, Sloan e Sweeney (1995) – e do Modelo de Collins, Pungaliya e Vijh (2017). O gerenciamento de resultados também foi analisado sob a perspectiva da manipulação por atividade reais, segundo o modelo de Roychowdhury (2006). As empresas foram classificadas de acordo com o motivo de fechamento: OPA feita pelo acionista controlador ou pela própria empresa; OPA por alienação de controle; Dispensa de OPA; Incorporação por substituição de ações e Falência ou Liquidação e Cancelamento de Ofício. Foram obtidas evidências de que as empresas brasileiras, manipulam suas informações contábeis por meio de accruals discricionários e/ou de atividades reais em pelo menos um dos dois anos anteriores à data do anúncio do fechamento de capital. Além disso, o tipo de fechamento de capital possui relação estatisticamente significativa com a prática de gerenciamento de resultados. No que se refere às variáveis de controle utilizadas, em todas as estimações foi verificada uma relação negativa entre adoção do IFRS e gerenciamento por nível de produção e tamanho da empresa e gerenciamento por meio de decisões acerca das despesas discricionárias. Por fim, os níveis de gerenciamento de resultados foram comparados entre as empresas que fecharam capital e as empresas que permaneceram com capital aberto e como resultado, não foram obtidas evidências de as empresas pertencentes ao primeiro grupo gerenciam mais os resultados que as empresas do segundo grupo. Como contribuições relevantes para as pesquisas da área, este trabalho analisou o gerenciamento de resultados sob a perspectivas dos accruals e decisões reais e os associou aos tipos de fechamento permitidos nas normas brasileiras.