Financeirização do varejo: um bom ou mau negócio?

• Autor(a) principal: Lilian Tadim Marques
• Data de Publicação: 2020
• Outros Autores: Cesar Augusto Camargos Rocha, José Roberto de Souza Francisco, Luciana Martins da Silva
• Tipo de documento: Artigo de conferência
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/50968; https://orcid.org/0000-0002-6857-759X; https://orcid.org/0000-0001-8676-6231; https://orcid.org/0000-0002-1880-5304
• topic: Varejo; Instituições financeiras; Crédito; Desempenho; Lojas de varejo; Instituições financeiras; Créditos; Empresas - Avaliação; Desempenho

A concessão de crédito tem se configurado como importante instrumento de viabilização do patamar de consumo das famílias, sendo bastante explorada por grupos empresariais do varejo brasileiro. Parte desses grupos empresariais inclui, em sua estrutura societária, instituições financeiras controladas, internalizando os benefícios e ônus dessas operações. Este artigo analisa se essa estratégia de internalização de operações financeiras tem permitido aos grupos empresariais do varejo de tecido, vestuário e calçados que a adotam se diferenciar dos demais grupos do segmento. Foram comparados indicadores de porte, liquidez, estrutura patrimonial, endividamento, atividade e múltiplos de mercado e realizados regressões múltiplas e diferentes testes para o modelo proposto, a partir de dados referentes ao período de 2010 a 2018. Em linha com o esperado, os grupos empresariais que adotam a estratégia aqui mencionada apresentam maiores porte, ciclos operacional e financeiro, margem bruta e giro do patrimônio líquido, quando comparados aos demais grupos empresariais. No entanto, diferentemente do esperado, não se pôde observar vantagem dos grupos com instituição financeira sobre os demais em termos de maior rentabilidade ou múltiplos de mercado mais favoráveis. Por fim, a participação de capital de terceiros (oneroso e total) e a imobilização do patrimônio líquido foram maiores nos grupos empresariais com instituição financeira.