Criptomoedas, mercados fracos e semi-fracos

• Autor(a) principal: Octávio Valente Campos
• Data de Publicação: 2019
• Outros Autores: Rafael Morais de Souza, Wagner Moura Lamounier
• Tipo de documento: Artigo de conferência
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/64202
• topic: Criptomoedas; Hipóteses de eficiência de mercado; Causalidade de Granger; Bitcoin; Finanças

O objetivo desta pesquisa foi verificar o comportamento da série de retornos das 10 maiores criptomoedas na ótica das hipóteses fraca e semi-forte de eficiência de mercado, conforme Fama (1970). Para verificar a hipótese fraca foram realizados os testes de raiz unitária de Dickey-Fuller aumentado (ADF) e Phillips-Perron (PP), cujos resultados identificaram um comportamento estacionário e, portanto, possível de previsão, concluindo assim, que o mercado diário das criptomoedas não apresenta eficiência fraca, conforme Fama (1970). Estes resultados convergem e ampliam os resultados apresentados por Urquhart (2016) e divergem dos expostos por Nadarajah e Chu (2017). Já para avaliar a hipótese semi-forte, foi realizado o teste de causalidade de Granger (1969), avaliando a relação entre preço e volume. Os resultados apontaram para a presença de causalidade bidirecional em três moedas, e nas outras 7, foi possível identificar estatisticamente a maior força de causalidade no sentido “volume causa preço”. Assim, é possível concluir que, no mercado de criptomoedas, o volume passado pode prever o futuro dos preços, podendo-se classificar este mercado como semi-fraco. Isto posto, pode-se concluir que este mercado emergente ainda não é eficiente, conforme Fama (1970), ou seja, as criptomoedas apresentam mercados fracos e semi-fracos.