Captação, resgates e liquidez: impacto na rentabilidade de fundos multimercados de varejo

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Flávia Vital Januzzi
Data de Publicação: 2018
Outros Autores: Sabrina Amélia Lima Silva, Aureliano Angel Bressan, Robert Aldo Iquiapaza Coaguila
Tipo de documento: Artigo
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/54998
Resumo: Open fund managers face situations of excess liquidity due to higher inflows, such as liquidity shortages when redemptions occur, which could affect the fund’s performance. This study aimed to evaluate the impact of the volume of inflows, redemptions and liquidity levels on the Adjusted Sharpe Ratio based on the analysis of 634 Brazilian hedge funds directed to retail investors, from October 2009 to December 2015. We estimate the model using quantile re- gression. The results showed up a no significant influence of the liquidity level on the fund’s performance. On the other hand, there was a significant evidence that the volume of redemptions negatively influence the fund’s performance for specific quantiles. The results confirm the evidence found by Rakowski (2010) for the US market. Considering the inflows, the analyses showed that, with the exception of the worst performance funds, the ones that suffer the entrance of a current largest amount of money presented better performance, however, this major inflow hurts the fund’s future return.
id UFMG_e2a35dde9c2163293b9cdf8eba4d1e6f
oai_identifier_str oai:repositorio.ufmg.br:1843/54998
network_acronym_str UFMG
network_name_str Repositório Institucional da UFMG
repository_id_str
spelling Captação, resgates e liquidez: impacto na rentabilidade de fundos multimercados de varejoInflows, redemptions and liquidity: effects on return of hedge Funds directed to retail investorsFundos multimercadoCaptação líquida dos fundosDesempenhoMercado de CapitaisFinançasFundos de investimentoMercado de capitaisOpen fund managers face situations of excess liquidity due to higher inflows, such as liquidity shortages when redemptions occur, which could affect the fund’s performance. This study aimed to evaluate the impact of the volume of inflows, redemptions and liquidity levels on the Adjusted Sharpe Ratio based on the analysis of 634 Brazilian hedge funds directed to retail investors, from October 2009 to December 2015. We estimate the model using quantile re- gression. The results showed up a no significant influence of the liquidity level on the fund’s performance. On the other hand, there was a significant evidence that the volume of redemptions negatively influence the fund’s performance for specific quantiles. The results confirm the evidence found by Rakowski (2010) for the US market. Considering the inflows, the analyses showed that, with the exception of the worst performance funds, the ones that suffer the entrance of a current largest amount of money presented better performance, however, this major inflow hurts the fund’s future return.Os gestores de fundos abertos afrontam situações de excesso de liquidez pelas maiores captações e situações de falta de liquidez quando da redenção de co- tas, situações estas que podem afetar o desempenho dos mesmos. Com base em 634 fundos multimercados brasileiros destinados a investidores de varejo no período de outubro de 2009 a dezembro de 2015, este estudo buscou avaliar o impacto do volume de captações, resgates e nível de liquidez sobre o Índice de Sharpe Ajustado trimestral desses fundos. Para viabilizar as análises empregou-se o modelo de regressão quantílica. Os resultados sinalizam que não existe rela- ção significativa entre o nível de liquidez e essa medida de desempenho. Todavia, constatou-se que o volume de resgates afeta negativa e significativamente a per- formance dos fundos em determinados quantis. Os resultados obtidos vão ao encontro das evidências encontradas por Rakowski (2010) para o mercado nor- te-americano. No que tange à captação, observa-se que com exceção dos fundos de pior desempenho, aqueles com maior captação corrente tendem a apresentar melhor desempenho atual. No entanto, a maior entrada de recursos acaba por comprometer a rentabilidade futura dos mesmos.Universidade Federal de Minas GeraisBrasilFCE - DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ADMINISTRATIVASUFMG2023-06-16T13:45:34Z2023-06-16T13:45:34Z2018info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/articleapplication/pdf10.21714/1984-6975FACES2018V17N1ART472219846975http://hdl.handle.net/1843/54998porRevista de Administração FACES JournalFlávia Vital JanuzziSabrina Amélia Lima SilvaAureliano Angel BressanRobert Aldo Iquiapaza Coaguilainfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Institucional da UFMGinstname:Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG)instacron:UFMG2023-06-16T13:45:34Zoai:repositorio.ufmg.br:1843/54998Repositório InstitucionalPUBhttps://repositorio.ufmg.br/oairepositorio@ufmg.bropendoar:2023-06-16T13:45:34Repositório Institucional da UFMG - Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG)false
dc.title.none.fl_str_mv Captação, resgates e liquidez: impacto na rentabilidade de fundos multimercados de varejo
Inflows, redemptions and liquidity: effects on return of hedge Funds directed to retail investors
title Captação, resgates e liquidez: impacto na rentabilidade de fundos multimercados de varejo
spellingShingle Captação, resgates e liquidez: impacto na rentabilidade de fundos multimercados de varejo
Flávia Vital Januzzi
Fundos multimercado
Captação líquida dos fundos
Desempenho
Mercado de Capitais
Finanças
Fundos de investimento
Mercado de capitais
title_short Captação, resgates e liquidez: impacto na rentabilidade de fundos multimercados de varejo
title_full Captação, resgates e liquidez: impacto na rentabilidade de fundos multimercados de varejo
title_fullStr Captação, resgates e liquidez: impacto na rentabilidade de fundos multimercados de varejo
title_full_unstemmed Captação, resgates e liquidez: impacto na rentabilidade de fundos multimercados de varejo
title_sort Captação, resgates e liquidez: impacto na rentabilidade de fundos multimercados de varejo
author Flávia Vital Januzzi
author_facet Flávia Vital Januzzi
Sabrina Amélia Lima Silva
Aureliano Angel Bressan
Robert Aldo Iquiapaza Coaguila
author_role author
author2 Sabrina Amélia Lima Silva
Aureliano Angel Bressan
Robert Aldo Iquiapaza Coaguila
author2_role author
author
author
dc.contributor.author.fl_str_mv Flávia Vital Januzzi
Sabrina Amélia Lima Silva
Aureliano Angel Bressan
Robert Aldo Iquiapaza Coaguila
dc.subject.por.fl_str_mv Fundos multimercado
Captação líquida dos fundos
Desempenho
Mercado de Capitais
Finanças
Fundos de investimento
Mercado de capitais
topic Fundos multimercado
Captação líquida dos fundos
Desempenho
Mercado de Capitais
Finanças
Fundos de investimento
Mercado de capitais
description Open fund managers face situations of excess liquidity due to higher inflows, such as liquidity shortages when redemptions occur, which could affect the fund’s performance. This study aimed to evaluate the impact of the volume of inflows, redemptions and liquidity levels on the Adjusted Sharpe Ratio based on the analysis of 634 Brazilian hedge funds directed to retail investors, from October 2009 to December 2015. We estimate the model using quantile re- gression. The results showed up a no significant influence of the liquidity level on the fund’s performance. On the other hand, there was a significant evidence that the volume of redemptions negatively influence the fund’s performance for specific quantiles. The results confirm the evidence found by Rakowski (2010) for the US market. Considering the inflows, the analyses showed that, with the exception of the worst performance funds, the ones that suffer the entrance of a current largest amount of money presented better performance, however, this major inflow hurts the fund’s future return.
publishDate 2018
dc.date.none.fl_str_mv 2018
2023-06-16T13:45:34Z
2023-06-16T13:45:34Z
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/article
format article
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv 10.21714/1984-6975FACES2018V17N1ART4722
19846975
http://hdl.handle.net/1843/54998
identifier_str_mv 10.21714/1984-6975FACES2018V17N1ART4722
19846975
url http://hdl.handle.net/1843/54998
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.relation.none.fl_str_mv Revista de Administração FACES Journal
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv application/pdf
dc.publisher.none.fl_str_mv Universidade Federal de Minas Gerais
Brasil
FCE - DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ADMINISTRATIVAS
UFMG
publisher.none.fl_str_mv Universidade Federal de Minas Gerais
Brasil
FCE - DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ADMINISTRATIVAS
UFMG
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Repositório Institucional da UFMG
instname:Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG)
instacron:UFMG
instname_str Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG)
instacron_str UFMG
institution UFMG
reponame_str Repositório Institucional da UFMG
collection Repositório Institucional da UFMG
repository.name.fl_str_mv Repositório Institucional da UFMG - Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG)
repository.mail.fl_str_mv repositorio@ufmg.br
_version_ 1816829661662937088

Registros relacionados