Seleção de portfolios : uma aplicação da teoria da dominância estocástica

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Almeida, Mario Augusto Gouvea de
Data de Publicação: 2003
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da UFPR
Texto Completo: https://hdl.handle.net/1884/78805
Resumo: Orientador: Prof. Dr. Armando Vaz Sampaio
id UFPR_757c00a650dafd4b8511088c0474939e
oai_identifier_str oai:acervodigital.ufpr.br:1884/78805
network_acronym_str UFPR
network_name_str Repositório Institucional da UFPR
repository_id_str 308
spelling Almeida, Mario Augusto Gouvea deUniversidade Federal do Paraná. Setor de Ciências Sociais Aplicadas. Programa de Pós-Graduação em Desenvolvimento EconômicoSampaio, Armando Vaz, 1965-2022-09-20T14:19:12Z2022-09-20T14:19:12Z2003https://hdl.handle.net/1884/78805Orientador: Prof. Dr. Armando Vaz SampaioDissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Curso Pós-graduação em Desenvolvimento EconômicoInclui referências: p. 89-91Área de concentração: Políticas de DesenvolvimentoResumo: A partir da teoria de seleção de portfolio de Harry Markowitz, acostumou-se a identificar a variância de uma distribuição de retornos como sendo o grau de exposição ao risco de um ativo. O melhor portfolio então seria aquele que apresentasse maior média e menor variância que os demais. Em resposta às questões deixadas em aberto pelo critério de M-V, foi desenvolvido um sistema de preferências baseado na Teoria de Dominância Estocástica. Por este modelo, são estabelecidos os critérios de primeira, segunda e terceira ordens, os quais baseiamse em um conjunto de funções de utilidade U (pertence) U3 em que U' (maior ou igual) 0, U" (menor ou igual) 0 e U'"(maior ou igual) 0. Este trabalho procurou responder se os pressupostos sob os quais baseiam-se os critérios de dominância estocástica são razoáveis, e se podem ser empiricamente comprovados. Para tanto foi desenvolvido um modelo de dados em painéis e seus resultados demonstraram que, de maneira geral, os investidores realmente comportam-se de acordo com os pressupostos de SD. Uma análise da indústria de fundos de investimentos no Brasil, entre janeiro de 1997 e julho de 2003, mostrou que os fundos escolhidos por SSD e TSD estão dentro da fronteira eficiente descrita pelos fundos escolhidos por M-V, em todas as categorias estudadas, comprovando que o critério de M-V é uma condição suficiente, mas não necessária para indivíduos que possuem aversão ao risco e aversão absoluta decrescente. Dessa forma, os resultados obtidos foram coerentes com a teoria desenvolvida neste trabalho no qual o conjunto eficiente gerado por FSD (contém ou igual) SSD (contém ou igual) TSD e, ainda observou-se a seguinte relação entre os conjuntos eficientes gerados pelos critérios de SD e M-V: FSD (maior ou igual) MV (maior ou igual) SSD (maior ou igual) TSD .Abstract: The developments about Markowitz’s portfolio selection led the association of variance distribution of returns to the asset risk exposition degree. The best portfolio of all would be the one with larger average and smaller variance. Attempting to overcome the limitations of M-V criteria, it was developed a system of preferences based on Stochastic Dominance. This model states the criteria of first, second and third order, based on a utility functions set U e U3 where U' (is greater than or equal to) 0, U"(is less than or equal to) 0 e U'" (is greater than or equal to) 0 . This study has intended to answer if the criteria hypothesis under stochastic dominance would be reasonably, and if they could be empirically proved. In order to attain this goal, a panel data model was developed and their results gave support the fact that investors generally behave according to SD hypothesis. Analysis about investment funds in Brazil, between January 1997 and July 2003 has showed that funds chosen by SSD and TSD are contained in the efficient frontier of M-V efficient funds, in all categories analyzed. This proves that M-V criterion is a sufficient condition but not necessary to individuals that are avert to risk or absolutely decreasing avert to risk. Hence the results were consistent to the presented theory in this survey, where the efficient set generated by FSD (contains as a subset or equal) SSD (contains as a subset or equal) TSD, and besides being derivate the following relation between efficient sets generated by SD and M-V criteria: FSD (is greater than or equal to) MV (is greater than or equal to) SSD (is greater than or equal to) TSD.109 f. : il., grafs., tabs.application/pdfDisponível em formato digitalMarkowitz, H.(Harry), 1927-InvestimentosInvestimentos - AnáliseProcesso estocasticoCrescimento e Desenvolvimento EconômicoSeleção de portfolios : uma aplicação da teoria da dominância estocásticainfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisporreponame:Repositório Institucional da UFPRinstname:Universidade Federal do Paraná (UFPR)instacron:UFPRinfo:eu-repo/semantics/openAccessORIGINALD - D - MARIO AUGUSTO GOUVEA DE ALMEIDA.pdfapplication/pdf6359740https://acervodigital.ufpr.br/bitstream/1884/78805/1/D%20-%20D%20-%20MARIO%20AUGUSTO%20GOUVEA%20DE%20ALMEIDA.pdf641a1190647bd97debc9c03db42dd03aMD51open access1884/788052022-09-20 11:19:12.267open accessoai:acervodigital.ufpr.br:1884/78805Repositório de PublicaçõesPUBhttp://acervodigital.ufpr.br/oai/requestopendoar:3082022-09-20T14:19:12Repositório Institucional da UFPR - Universidade Federal do Paraná (UFPR)false
dc.title.pt_BR.fl_str_mv Seleção de portfolios : uma aplicação da teoria da dominância estocástica
title Seleção de portfolios : uma aplicação da teoria da dominância estocástica
spellingShingle Seleção de portfolios : uma aplicação da teoria da dominância estocástica
Almeida, Mario Augusto Gouvea de
Markowitz, H.(Harry), 1927-
Investimentos
Investimentos - Análise
Processo estocastico
Crescimento e Desenvolvimento Econômico
title_short Seleção de portfolios : uma aplicação da teoria da dominância estocástica
title_full Seleção de portfolios : uma aplicação da teoria da dominância estocástica
title_fullStr Seleção de portfolios : uma aplicação da teoria da dominância estocástica
title_full_unstemmed Seleção de portfolios : uma aplicação da teoria da dominância estocástica
title_sort Seleção de portfolios : uma aplicação da teoria da dominância estocástica
author Almeida, Mario Augusto Gouvea de
author_facet Almeida, Mario Augusto Gouvea de
author_role author
dc.contributor.other.pt_BR.fl_str_mv Universidade Federal do Paraná. Setor de Ciências Sociais Aplicadas. Programa de Pós-Graduação em Desenvolvimento Econômico
dc.contributor.author.fl_str_mv Almeida, Mario Augusto Gouvea de
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv Sampaio, Armando Vaz, 1965-
contributor_str_mv Sampaio, Armando Vaz, 1965-
dc.subject.por.fl_str_mv Markowitz, H.(Harry), 1927-
Investimentos
Investimentos - Análise
Processo estocastico
Crescimento e Desenvolvimento Econômico
topic Markowitz, H.(Harry), 1927-
Investimentos
Investimentos - Análise
Processo estocastico
Crescimento e Desenvolvimento Econômico
description Orientador: Prof. Dr. Armando Vaz Sampaio
publishDate 2003
dc.date.issued.fl_str_mv 2003
dc.date.accessioned.fl_str_mv 2022-09-20T14:19:12Z
dc.date.available.fl_str_mv 2022-09-20T14:19:12Z
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/masterThesis
format masterThesis
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv https://hdl.handle.net/1884/78805
url https://hdl.handle.net/1884/78805
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.relation.pt_BR.fl_str_mv Disponível em formato digital
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv 109 f. : il., grafs., tabs.
application/pdf
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Repositório Institucional da UFPR
instname:Universidade Federal do Paraná (UFPR)
instacron:UFPR
instname_str Universidade Federal do Paraná (UFPR)
instacron_str UFPR
institution UFPR
reponame_str Repositório Institucional da UFPR
collection Repositório Institucional da UFPR
bitstream.url.fl_str_mv https://acervodigital.ufpr.br/bitstream/1884/78805/1/D%20-%20D%20-%20MARIO%20AUGUSTO%20GOUVEA%20DE%20ALMEIDA.pdf
bitstream.checksum.fl_str_mv 641a1190647bd97debc9c03db42dd03a
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv MD5
repository.name.fl_str_mv Repositório Institucional da UFPR - Universidade Federal do Paraná (UFPR)
repository.mail.fl_str_mv
_version_ 1813898859481399296

Registros relacionados