ADDED VALUE TO ELECTRIC POWER FREE CONSUMERS IN BRAZIL BY FLEXIBLE CONTRACTS: AN APPROACH BY THE OPTIONS THEORY

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Lima Gomes, Leonardo
Data de Publicação: 2013
Outros Autores: Gonçalves Luiz, Ivone
Tipo de documento: Artigo
Idioma: por
Título da fonte: REAd (Porto Alegre. Online)
Texto Completo: https://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/39048
Resumo: The process of restructuring the Brazilian electricity sector, begun in 1997, has given rise to a market for free negotiation of power supply between large consumers and producers. The bilateral agreements establishing the quantities of energy to be delivered, duration and price have become the main negotiating instrument in this scenario. With the passage of time, these power supply agreements have become more sophisticated, incorporating more flexible features. Among these are the options by the purchaser to choose the quantity of energy to be supplied (amount option) or to substantially reduce the amount or even to cease the supply during a predetermined interval (reduction option). This study examines the value of these flexibilities in the Brazilian electricity market. We modeled and valued the flexibilities as call and put options, using monthly energy price simulations, and ran sensitivity tests in relation to the size of the flexibilities, the prices contracted and the risk-adjusted discount rates. The results provide evidence that the joint value (aggregated to consumers) of the options for choice of quantity and reduction can exceed 20% of the contract value.
id UFRGS-13_08d77f94b5e07ea737019f0746639ac8
oai_identifier_str oai:seer.ufrgs.br:article/39048
network_acronym_str UFRGS-13
network_name_str REAd (Porto Alegre. Online)
repository_id_str
spelling ADDED VALUE TO ELECTRIC POWER FREE CONSUMERS IN BRAZIL BY FLEXIBLE CONTRACTS: AN APPROACH BY THE OPTIONS THEORYVALOR AÑADIDO A LOS CONSUMIDORES LIBRES DE ENERGÍA ELÉCTRICA EN BRASIL POR CONTRATOS FLEXIBLES: UN ABORDAJE POR LA TEORÍA DE LAS OPCIONESVALOR ADICIONADO AOS CONSUMIDORES LIVRES DE ENERGIA ELÉTRICA NO BRASIL POR CONTRATOS FLEXÍVEIS: UMA ABORDAGEM PELA TEORIA DAS OPÇÕESopçõesenergia elétricacontratosflexibilidademercado de energiaoptionselectricitycontractsflexibilityelectricity marketopcionesenergía eléctricacontratosflexibilidadmercado de energíaThe process of restructuring the Brazilian electricity sector, begun in 1997, has given rise to a market for free negotiation of power supply between large consumers and producers. The bilateral agreements establishing the quantities of energy to be delivered, duration and price have become the main negotiating instrument in this scenario. With the passage of time, these power supply agreements have become more sophisticated, incorporating more flexible features. Among these are the options by the purchaser to choose the quantity of energy to be supplied (amount option) or to substantially reduce the amount or even to cease the supply during a predetermined interval (reduction option). This study examines the value of these flexibilities in the Brazilian electricity market. We modeled and valued the flexibilities as call and put options, using monthly energy price simulations, and ran sensitivity tests in relation to the size of the flexibilities, the prices contracted and the risk-adjusted discount rates. The results provide evidence that the joint value (aggregated to consumers) of the options for choice of quantity and reduction can exceed 20% of the contract value.El proceso de restructuración del Sector Eléctrico Brasileño, empezado en 1997, propició el surgimiento de un mercado libre de energía. El contrato bilateral que establece las cantidades de energía que serán entregadas, la duración de la entrega y el precio contratado se volvió el principal instrumento de negociación en este escenario. Con el pasar del tiempo, los contratos en el ambiente libre quedaron más sofisticados, y pasaron a incorporar flexibilidades como: permitir una franja de elección por parte del comprador de la cantidad de energía a ser entregada (opción de elección de la cantidad) o permitir que el comprador ejerza el derecho de parar o reducir sustancialmente el consumo durante determinado intervalo preacordado (opción de reducción). Este trabajo se propone a responder cuánto puede valer estas flexibilidades embutidas en los contratos de energía eléctrica en Brasil. Las flexibilidades fueron modeladas y evaluadas como opciones de compra y de venta, utilizándose simulación de los precios mensuales de energía. Fueron realizados análisis de sensibilidad en relación al tamaño de las flexibilidades, a los precios contratados y a las tasas de descuento ajustadas al riesgo. Con resultado se verificó que el valor conjunto (agregado a los consumidores) de las opciones de elección de la cantidad y de reducción puede sobrepasar 20% del valor del contrato en el mercado libre brasileño.O processo de reestruturação do Setor Elétrico Brasileiro, iniciado em 1997, propiciou o surgimento de um mercado livre de energia. O contrato bilateral que estabelece as quantidades de energia a serem entregues, a duração da entrega e o preço contratado tornou-se o principal instrumento de negociação neste cenário. Com o passar do tempo, os contratos no ambiente livre ficaram mais sofisticados, passando a incorporar flexibilidades como: permitir uma faixa de escolha por parte do comprador da quantidade de energia a ser entregue (opção de escolha da quantidade) ou; permitir que o comprador exerça o direito de parar ou reduzir substancialmente o consumo durante determinado intervalo pré-acordado (opção de redução). Este trabalho se propõe a responder o quanto pode valer estas flexibilidades embutidas nos contratos de energia elétrica no Brasil. As flexibilidades foram modeladas e avaliadas como opções de compra e de venda, utilizando-se simulação dos preços mensais de energia. Foram realizadas análises de sensibilidade em relação ao tamanho das flexibilidades, aos preços contratados e às taxas de desconto ajustadas ao risco. Com resultado verificou-se que o valor conjunto (agregado aos consumidores) das opções de escolha da quantidade e de redução pode ultrapassar 20% do valor do contrato no mercado livre brasileiro.Universidade Federal do Rio Grande do Sul2013-04-18info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionscientific articlearticulo científicoAvaliado pelos paresartigo científicoapplication/pdfhttps://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/39048Electronic Review of Administration; Vol. 15 No. 2 (2009): Edição 63 - mai/ago 2009; 307-333Revista Electrónica de Administración; Vol. 15 Núm. 2 (2009): Edição 63 - mai/ago 2009; 307-333Revista Eletrônica de Administração; v. 15 n. 2 (2009): Edição 63 - mai/ago 2009; 307-3331413-23111980-4164reponame:REAd (Porto Alegre. Online)instname:Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)instacron:UFRGSporhttps://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/39048/25050Lima Gomes, LeonardoGonçalves Luiz, Ivoneinfo:eu-repo/semantics/openAccess2013-04-22T16:54:54Zoai:seer.ufrgs.br:article/39048Revistahttp://seer.ufrgs.br/index.php/read/indexPUBhttps://seer.ufrgs.br/read/oaiea_read@ufrgs.br1413-23111413-2311opendoar:2013-04-22T16:54:54REAd (Porto Alegre. Online) - Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)false
dc.title.none.fl_str_mv ADDED VALUE TO ELECTRIC POWER FREE CONSUMERS IN BRAZIL BY FLEXIBLE CONTRACTS: AN APPROACH BY THE OPTIONS THEORY
VALOR AÑADIDO A LOS CONSUMIDORES LIBRES DE ENERGÍA ELÉCTRICA EN BRASIL POR CONTRATOS FLEXIBLES: UN ABORDAJE POR LA TEORÍA DE LAS OPCIONES
VALOR ADICIONADO AOS CONSUMIDORES LIVRES DE ENERGIA ELÉTRICA NO BRASIL POR CONTRATOS FLEXÍVEIS: UMA ABORDAGEM PELA TEORIA DAS OPÇÕES
title ADDED VALUE TO ELECTRIC POWER FREE CONSUMERS IN BRAZIL BY FLEXIBLE CONTRACTS: AN APPROACH BY THE OPTIONS THEORY
spellingShingle ADDED VALUE TO ELECTRIC POWER FREE CONSUMERS IN BRAZIL BY FLEXIBLE CONTRACTS: AN APPROACH BY THE OPTIONS THEORY
Lima Gomes, Leonardo
opções
energia elétrica
contratos
flexibilidade
mercado de energia
options
electricity
contracts
flexibility
electricity market
opciones
energía eléctrica
contratos
flexibilidad
mercado de energía
title_short ADDED VALUE TO ELECTRIC POWER FREE CONSUMERS IN BRAZIL BY FLEXIBLE CONTRACTS: AN APPROACH BY THE OPTIONS THEORY
title_full ADDED VALUE TO ELECTRIC POWER FREE CONSUMERS IN BRAZIL BY FLEXIBLE CONTRACTS: AN APPROACH BY THE OPTIONS THEORY
title_fullStr ADDED VALUE TO ELECTRIC POWER FREE CONSUMERS IN BRAZIL BY FLEXIBLE CONTRACTS: AN APPROACH BY THE OPTIONS THEORY
title_full_unstemmed ADDED VALUE TO ELECTRIC POWER FREE CONSUMERS IN BRAZIL BY FLEXIBLE CONTRACTS: AN APPROACH BY THE OPTIONS THEORY
title_sort ADDED VALUE TO ELECTRIC POWER FREE CONSUMERS IN BRAZIL BY FLEXIBLE CONTRACTS: AN APPROACH BY THE OPTIONS THEORY
author Lima Gomes, Leonardo
author_facet Lima Gomes, Leonardo
Gonçalves Luiz, Ivone
author_role author
author2 Gonçalves Luiz, Ivone
author2_role author
dc.contributor.author.fl_str_mv Lima Gomes, Leonardo
Gonçalves Luiz, Ivone
dc.subject.por.fl_str_mv opções
energia elétrica
contratos
flexibilidade
mercado de energia
options
electricity
contracts
flexibility
electricity market
opciones
energía eléctrica
contratos
flexibilidad
mercado de energía
topic opções
energia elétrica
contratos
flexibilidade
mercado de energia
options
electricity
contracts
flexibility
electricity market
opciones
energía eléctrica
contratos
flexibilidad
mercado de energía
description The process of restructuring the Brazilian electricity sector, begun in 1997, has given rise to a market for free negotiation of power supply between large consumers and producers. The bilateral agreements establishing the quantities of energy to be delivered, duration and price have become the main negotiating instrument in this scenario. With the passage of time, these power supply agreements have become more sophisticated, incorporating more flexible features. Among these are the options by the purchaser to choose the quantity of energy to be supplied (amount option) or to substantially reduce the amount or even to cease the supply during a predetermined interval (reduction option). This study examines the value of these flexibilities in the Brazilian electricity market. We modeled and valued the flexibilities as call and put options, using monthly energy price simulations, and ran sensitivity tests in relation to the size of the flexibilities, the prices contracted and the risk-adjusted discount rates. The results provide evidence that the joint value (aggregated to consumers) of the options for choice of quantity and reduction can exceed 20% of the contract value.
publishDate 2013
dc.date.none.fl_str_mv 2013-04-18
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
scientific article
articulo científico
Avaliado pelos pares
artigo científico
format article
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv https://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/39048
url https://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/39048
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.relation.none.fl_str_mv https://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/39048/25050
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv application/pdf
dc.publisher.none.fl_str_mv Universidade Federal do Rio Grande do Sul
publisher.none.fl_str_mv Universidade Federal do Rio Grande do Sul
dc.source.none.fl_str_mv Electronic Review of Administration; Vol. 15 No. 2 (2009): Edição 63 - mai/ago 2009; 307-333
Revista Electrónica de Administración; Vol. 15 Núm. 2 (2009): Edição 63 - mai/ago 2009; 307-333
Revista Eletrônica de Administração; v. 15 n. 2 (2009): Edição 63 - mai/ago 2009; 307-333
1413-2311
1980-4164
reponame:REAd (Porto Alegre. Online)
instname:Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)
instacron:UFRGS
instname_str Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)
instacron_str UFRGS
institution UFRGS
reponame_str REAd (Porto Alegre. Online)
collection REAd (Porto Alegre. Online)
repository.name.fl_str_mv REAd (Porto Alegre. Online) - Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)
repository.mail.fl_str_mv ea_read@ufrgs.br
_version_ 1799766202476658688

Registros relacionados