Variáveis macroeconômicas e o índice Bovespa : um estudo de causalidade para o período de 2011 a 2021

• Autor(a) principal: Mengue, Matheus Justo
• Data de Publicação: 2022
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/241167
• topic: Variáveis econômicas; Macroeconomia; Bolsa de valores; Macroeconomic variables; Variables; Ibovespa; Causality; Vector autoregressiv

Este estudo tem como principal objetivo analisar a relação de causalidade entre determinadas variáveis macroeconômicas, retratadas pela taxa de juros (SELIC), taxa de câmbio (PTAX) e índice de preços (IPCA) em relação ao retorno dos ativos no mercado acionário da B3, representado pelo Ibovespa, utilizando o enfoque multivariado VAR. O período de análise engloba os meses de janeiro de 2011 a dezembro de 2021, correspondendo a um total de 132 observações mensais. A metodologia do estudo atribui os seguintes testes realizados: Coeficiente de Correlação de Pearson, Testes de Raiz Unitária (Dickey-Fuller Aumentado e Phillips-Perron), Cointegração de Johansen, Teste de Causalidade de Granger, Análise da Decomposição da Variância dos Erros de Previsão e Análise da Função Impulso-Resposta. Na estatística descritiva, o coeficiente de Pearson apresentou forte correlação negativa entre o Ibovespa e a taxa básica de juros. Já no modelo multivariado, os testes de cointegração apontaram um vetor de cointegração de longo prazo com parâmetros significativos ao nível de 5% para as variáveis da taxa de inflação (IPCA) e taxa de câmbio (PTAX), apresentando comportamento negativo e positivo, respectivamente, em relação ao Ibovespa. A variável da taxa de juros (SELIC) demonstrou comportamento negativo de longo prazo frente aos retornos acionários, porém não apresentou significância estatística. Na análise da causalidade de Granger, via modelo de correção de erros, os resultados dos testes mostraram uma causalidade de curto prazo unidirecional do câmbio em relação ao Ibovespa, no sentido preditor da variável sobre o índice. Demais variáveis não apresentaram causalidade estatisticamente significativa no curto prazo. Os desvios causados na variância do Ibovespa podem ser explicados em 86,13% pelo próprio índice após 12 períodos, sendo acompanhado pelo índice de preços (5,63%), câmbio (4,11%) e taxa de juros (4,11%).