MACROECONOMIC VARIABLES AND THE IBOVESPA: A STUDY OF THE CASUALITY RELATION

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Pimenta Junior, Tabajara
Data de Publicação: 2013
Outros Autores: Hironobu Higuchi, Rene
Tipo de documento: Artigo
Idioma: por
Título da fonte: REAd (Porto Alegre. Online)
Texto Completo: https://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/39275
Resumo: The purpose of this study is to analyze the causality relationship among a sort of selected macroeconomic variables and the return of the Brazilian stock market, using multivariate VAR methodology. The following macroeconomic variables were used in the study: interest rate (SELIC), exchange rate (PTAX) and inflation (IPCA). The Brazilian stock market was represented by the Sao Paulo Stock Index (Ibovespa). The study included the period from july 1994, the beginning of the Real Plan (Plano Real), to july 2005. Four econometric tests were used in the development of the study: Unit Root Test (Augmented Dickey-Fuller Test – ADF), Granger Causality Test, Variance Decomposition (VDC) and Impulse Response Analysis (IRF). The results showed that the exchange rate (PTAX), among the selected variables, presented the highest causality level when compared to Ibovespa. Nevertheless, none of the selected variables presented a causality relationship statistically significant.
id UFRGS-13_3233aa9efad8d7a6137d7f127fcc9c90
oai_identifier_str oai:seer.ufrgs.br:article/39275
network_acronym_str UFRGS-13
network_name_str REAd (Porto Alegre. Online)
repository_id_str
spelling MACROECONOMIC VARIABLES AND THE IBOVESPA: A STUDY OF THE CASUALITY RELATIONVARIABLES MACROECONÓMICAS Y EL IBOVESPA: UN ESTUDIO DE LA RELACIÓN DE CAUSALIDADVARIÁVEIS MACROECONÔMICAS E O IBOVESPA: UM ESTUDO DA RELAÇÃO DE CAUSALIDADEMercados de CapitaisVariáveis MacroeconômicasIbovespaCausalidadeVARMercados de CapitalesVariables MacroeconómicasIbovespaCausalidadVARStock MarketMacroeconomic VariablesIbovespaCausality and VARThe purpose of this study is to analyze the causality relationship among a sort of selected macroeconomic variables and the return of the Brazilian stock market, using multivariate VAR methodology. The following macroeconomic variables were used in the study: interest rate (SELIC), exchange rate (PTAX) and inflation (IPCA). The Brazilian stock market was represented by the Sao Paulo Stock Index (Ibovespa). The study included the period from july 1994, the beginning of the Real Plan (Plano Real), to july 2005. Four econometric tests were used in the development of the study: Unit Root Test (Augmented Dickey-Fuller Test – ADF), Granger Causality Test, Variance Decomposition (VDC) and Impulse Response Analysis (IRF). The results showed that the exchange rate (PTAX), among the selected variables, presented the highest causality level when compared to Ibovespa. Nevertheless, none of the selected variables presented a causality relationship statistically significant.El objetivo de este estudio es analizar la relación de causalidad entre un conjunto de variables macroeconómicas seleccionadas y el retorno de los activos en el mercado accionista brasileño, utilizando el enfoque multivariado VAR. Las variables seleccionadas fueron: la tasa de intereses (SELIC), la tasa de cambio (PTAX) y la inflación (IPCA), y el retorno del mercado accionista brasileño representado por el Índice de la Bolsa de Valores de São Paulo (Ibovespa). El estudio comprendió el periodo entre julio de 1994, inicio del Plano Real, y junio de 2005. El desarrollo del estudio fue hecho a través de cuatro tests econométricos: Test de Raíz Unitaria (Test de Dickey y Fuller Aumentado – ADF), Test de Causalidad de Granger, Análisis de las Descomposiciones de las Variancias (VDC) y Análisis de las Funciones de Respuesta a Impulso (IRF). Los resultados de los tests mostraron que la tasa de cambio (PTAX) es, entre las variables seleccionadas, la que presentó nivel de causalidad más elevado en relación al Ibovespa. Pese a ello, ninguna de las variables seleccionadas presentaron una relación de causalidad estadísticamente significativa en relación al Ibovespa.O objetivo deste estudo é analisar a relação de causalidade entre um conjunto de variáveis macroeconômicas selecionadas e o retorno dos ativos no mercado acionário brasileiro, utilizando o enfoque multivariado VAR. As variáveis selecionadas foram a taxa de juros (SELIC), a taxa de câmbio (PTAX) e a inflação (IPCA), e o retorno do mercado acionário brasileiro representado pelo Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (Ibovespa). O estudo compreendeu o período entre julho de 1994, início do Plano Real, e junho de 2005. O desenvolvimento do estudo foi feito através de quatro testes econométricos: Teste de Raiz Unitária (Teste de Dickey e Fuller Aumentado – ADF), Teste de Causalidade de Granger, Análise das Decomposições das Variâncias (VDC) e Análise das Funções de Resposta a Impulso (IRF). Os resultados dos testes mostraram que a taxa de câmbio (PTAX) é, dentre as variáveis selecionadas, a que apresentou nível de causalidade mais elevado em relação ao Ibovespa. Apesar disso, nenhuma das variáveis selecionadas apresentaram uma relação de causalidade estatisticamente significativa em relação ao Ibovespa.Universidade Federal do Rio Grande do Sul2013-04-24info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionscientific articlearticulo científicoAvaliado pelos paresartigo científicoapplication/pdfhttps://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/39275Electronic Review of Administration; Vol. 14 No. 2 (2008): Edição 60 - mai/ago 2008; 296-315Revista Electrónica de Administración; Vol. 14 Núm. 2 (2008): Edição 60 - mai/ago 2008; 296-315Revista Eletrônica de Administração; v. 14 n. 2 (2008): Edição 60 - mai/ago 2008; 296-3151413-23111980-4164reponame:REAd (Porto Alegre. Online)instname:Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)instacron:UFRGSporhttps://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/39275/25121Pimenta Junior, TabajaraHironobu Higuchi, Reneinfo:eu-repo/semantics/openAccess2013-04-26T15:08:04Zoai:seer.ufrgs.br:article/39275Revistahttp://seer.ufrgs.br/index.php/read/indexPUBhttps://seer.ufrgs.br/read/oaiea_read@ufrgs.br1413-23111413-2311opendoar:2013-04-26T15:08:04REAd (Porto Alegre. Online) - Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)false
dc.title.none.fl_str_mv MACROECONOMIC VARIABLES AND THE IBOVESPA: A STUDY OF THE CASUALITY RELATION
VARIABLES MACROECONÓMICAS Y EL IBOVESPA: UN ESTUDIO DE LA RELACIÓN DE CAUSALIDAD
VARIÁVEIS MACROECONÔMICAS E O IBOVESPA: UM ESTUDO DA RELAÇÃO DE CAUSALIDADE
title MACROECONOMIC VARIABLES AND THE IBOVESPA: A STUDY OF THE CASUALITY RELATION
spellingShingle MACROECONOMIC VARIABLES AND THE IBOVESPA: A STUDY OF THE CASUALITY RELATION
Pimenta Junior, Tabajara
Mercados de Capitais
Variáveis Macroeconômicas
Ibovespa
Causalidade
VAR
Mercados de Capitales
Variables Macroeconómicas
Ibovespa
Causalidad
VAR
Stock Market
Macroeconomic Variables
Ibovespa
Causality and VAR
title_short MACROECONOMIC VARIABLES AND THE IBOVESPA: A STUDY OF THE CASUALITY RELATION
title_full MACROECONOMIC VARIABLES AND THE IBOVESPA: A STUDY OF THE CASUALITY RELATION
title_fullStr MACROECONOMIC VARIABLES AND THE IBOVESPA: A STUDY OF THE CASUALITY RELATION
title_full_unstemmed MACROECONOMIC VARIABLES AND THE IBOVESPA: A STUDY OF THE CASUALITY RELATION
title_sort MACROECONOMIC VARIABLES AND THE IBOVESPA: A STUDY OF THE CASUALITY RELATION
author Pimenta Junior, Tabajara
author_facet Pimenta Junior, Tabajara
Hironobu Higuchi, Rene
author_role author
author2 Hironobu Higuchi, Rene
author2_role author
dc.contributor.author.fl_str_mv Pimenta Junior, Tabajara
Hironobu Higuchi, Rene
dc.subject.por.fl_str_mv Mercados de Capitais
Variáveis Macroeconômicas
Ibovespa
Causalidade
VAR
Mercados de Capitales
Variables Macroeconómicas
Ibovespa
Causalidad
VAR
Stock Market
Macroeconomic Variables
Ibovespa
Causality and VAR
topic Mercados de Capitais
Variáveis Macroeconômicas
Ibovespa
Causalidade
VAR
Mercados de Capitales
Variables Macroeconómicas
Ibovespa
Causalidad
VAR
Stock Market
Macroeconomic Variables
Ibovespa
Causality and VAR
description The purpose of this study is to analyze the causality relationship among a sort of selected macroeconomic variables and the return of the Brazilian stock market, using multivariate VAR methodology. The following macroeconomic variables were used in the study: interest rate (SELIC), exchange rate (PTAX) and inflation (IPCA). The Brazilian stock market was represented by the Sao Paulo Stock Index (Ibovespa). The study included the period from july 1994, the beginning of the Real Plan (Plano Real), to july 2005. Four econometric tests were used in the development of the study: Unit Root Test (Augmented Dickey-Fuller Test – ADF), Granger Causality Test, Variance Decomposition (VDC) and Impulse Response Analysis (IRF). The results showed that the exchange rate (PTAX), among the selected variables, presented the highest causality level when compared to Ibovespa. Nevertheless, none of the selected variables presented a causality relationship statistically significant.
publishDate 2013
dc.date.none.fl_str_mv 2013-04-24
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
scientific article
articulo científico
Avaliado pelos pares
artigo científico
format article
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv https://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/39275
url https://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/39275
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.relation.none.fl_str_mv https://seer.ufrgs.br/index.php/read/article/view/39275/25121
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv application/pdf
dc.publisher.none.fl_str_mv Universidade Federal do Rio Grande do Sul
publisher.none.fl_str_mv Universidade Federal do Rio Grande do Sul
dc.source.none.fl_str_mv Electronic Review of Administration; Vol. 14 No. 2 (2008): Edição 60 - mai/ago 2008; 296-315
Revista Electrónica de Administración; Vol. 14 Núm. 2 (2008): Edição 60 - mai/ago 2008; 296-315
Revista Eletrônica de Administração; v. 14 n. 2 (2008): Edição 60 - mai/ago 2008; 296-315
1413-2311
1980-4164
reponame:REAd (Porto Alegre. Online)
instname:Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)
instacron:UFRGS
instname_str Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)
instacron_str UFRGS
institution UFRGS
reponame_str REAd (Porto Alegre. Online)
collection REAd (Porto Alegre. Online)
repository.name.fl_str_mv REAd (Porto Alegre. Online) - Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)
repository.mail.fl_str_mv ea_read@ufrgs.br
_version_ 1799766202567884800

Registros relacionados