Evidenciação do contexto econômico na relação entre governança corporativa e volatilidade das ações nas companhias abertas brasileiras

• Autor(a) principal: Machado, Vanessa Noguez
• Data de Publicação: 2021
• Outros Autores: Venturini, Lauren Dal Bem, Bianchi, Márcia, Martins, Marco Antônio dos Santos
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/226027
• topic: Bolsa de valores; Governança corporativa; Empresa; Capital; Corporate Governance; Stock Market Volatility; Economic Context; Gross Domestic Product

Objetivo: analisar de que forma o contexto econômico afeta a relação entre a governança corporativa e a volatilidade das ações das companhias abertas brasileiras listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), no período de 2010 a 2018. Método: partindo-se de uma pesquisa quantitativa, descritiva e documental, utilizou-se a volatilidade das ações em base anual como métrica para volatilidade (variável dependente), mecanismos internos (estrutura de propriedade e de controle, número de membros do conselho administrativo e fiscal) e mecanismos externos (níveis de governança da B3, American Depositary Receipt e free float) como proxies de governança corporativa (variável independente de interesse) e variáveis de controle (Produto Interno Bruto - PIB e outras). Originalidade/Relevância: não há consenso em relação a como as práticas de governança corporativa afetam a volatilidade das ações, ao se considerar o contexto econômico em que se encontra o país, visto que diferentes proxies podem causar efeitos diversos perante o mercado (Li et al., 2013; Litov et al., 2006). Resultados: verificou-se que, em geral, os mecanismos internos apresentam influência significativa com relação à volatilidade das ações apenas quando analisados em conjunto com a variação do PIB, ao passo que os mecanismos externos não apresentaram influência significativa em relação à volatilidade das ações. Contribuições Teóricas/Metodológicas: amplia-se a discussão acerca da interação das práticas de governança corporativa com a volatilidade dos preços das ações das companhias abertas brasileiras, assim como dos diferentes enfoques da tomada de decisão ao se analisar os mecanismos internos e externos de governança corporativa no contexto econômico brasileiro.