O value at risk na avaliação de risco do índice Bovespa

• Autor(a) principal: Epstein, Natan
• Data de Publicação: 2009
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/19157
• topic: Value at Risk : VaR; Confiabilidade; Indicadores financeiros; Value at risk; Risk; Historical simulation model; Monte carlo simulation

O Value at Risk (VaR) é, hoje, uma das principais ferramentas para a gestão de risco no mercado financeiro. Sua aceitação decorre de fatores como a sua polivalência (pode ser usado, virtualmente, para medir o risco de qualquer ativo), a simplicidade do seu conceito e a sua capacidade de expressar, com um único valor, o risco existente em várias posições. Existem diversas metodologias para se calcular o VaR, sendo algumas mais conhecidas, seja pela simplicidade, seja pela precisão. O objetivo deste trabalho é apresentar três dessas metodologias (ou modelos) e, através da aplicação prática dos mesmos, demonstrar, dentro de um ambiente controlado, a sua eficácia ou não, na capacidade de antever os riscos. Os modelos utilizados foram: Modelo de Simulação Histórica; Simulação de Monte Carlo e um modelo alternativo apresentado pelo Banco JP Morgan Chase & Co. O teste prático foi realizado com um índice de ações conhecido com IBovespa, que abrange as principais ações em negociação no mercado de títulos brasileiro. O teste foi aplicado entre 02/01/2001 e 17/09/2009, totalizando 2160 (dois mil cento e sessenta) dias de negociação. Os resultados indicam que, para o ambiente analisado e dentro dos parâmetros estabelecidos, os três modelos utilizados para calcular o VaR obtiveram resultados satisfatórios.