Determinantes da estrutura de capitais das empresas brasileiras com ações negociadas em bolsas de valores

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Leal, Ricardo Pereira Câmara
Data de Publicação: 2001
Outros Autores: Gomes, Gabriel
Tipo de documento: Relatório
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da UFRJ
Texto Completo: http://hdl.handle.net/11422/9157
Resumo: Desde a hipótese da irrelevância da estrutura de capitais para o valor da firma, várias teorias e testes empíricos foram desenvolvidos para se buscar os determinantes da estrutura de capitais das empresas. Investigamos quais são os determinantes da estrutura de capitais de 144 empresas nacionais cujas ações negociaram em bolsa no período de 1995 a 1997. Encontramos sustentação para as teorias da hierarquia das fontes de financiamento, dos custos de insolvência e da assimetria de informação. As empresas menos endividadas são as mais rentáveis, com uma proporção de ativos fixos menor e com mais oportunidades de crescimento. As empresas com lucros mais voláteis e de menor tamanho surgem como as mais alavancadas. Os custos de agência e de insolvência emergem como determinantes importantes da estrutura de capitais das empresas analisadas. A escassez de recursos domésticos baratos de longo prazo pode explicar por que empresas menores são mais alavancadas, sofrendo de uma possível combinação de valor de mercado menor com uma maior proporção de empréstimos de curto prazo. Finalmente, o setor industrial não parece explicar as variações encontradas na estrutura de capitais das empresas.
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As empresas com lucros mais voláteis e de menor tamanho surgem como as mais alavancadas. Os custos de agência e de insolvência emergem como determinantes importantes da estrutura de capitais das empresas analisadas. A escassez de recursos domésticos baratos de longo prazo pode explicar por que empresas menores são mais alavancadas, sofrendo de uma possível combinação de valor de mercado menor com uma maior proporção de empréstimos de curto prazo. Finalmente, o setor industrial não parece explicar as variações encontradas na estrutura de capitais das empresas.UnavailableSubmitted by Anderson Luiz Cardoso Rodrigues (andersonlcr@hotmail.com) on 2019-08-20T17:58:27Z No. of bitstreams: 1 RC_337-Comp..pdf: 56951 bytes, checksum: f6bad837611183f3ebda32d5ba44e702 (MD5)Made available in DSpace on 2019-08-20T17:58:27Z (GMT). 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