Seleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasil
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2015 |
Outros Autores: | |
Tipo de documento: | Relatório |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional da UFRJ |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/11422/12319 |
Resumo: | Carteiras de ações brasileiras com ponderação igualitária foram contrastadas a fundos de investimento em ações de gestão ativa e ao Ibovespa, representando a gestão passiva, considerando um investidor sem sofisticação. As ações foram selecionadas dentre as componentes do Ibovespa segundo os efeitos "valor" (rendimento de dividendos e razão price-to-book ou P/B), "momento" (retorno passado), tamanho e liquidez (volume financeiro médio negociado em mercado), presentes no mercado brasileiro, além do Índice de Sharpe (IS) em um período de 120 meses findo em dezembro de 2012. O rebalanceamento foi quadrimestral e as carteiras contiveram entre 5 e 30 ações. As carteiras igualmente ponderadas formadas segundo o maior IS com até 15 ações lograram retornos significativamente maiores do que o Ibovespa, enquanto que as compostas conforme o retorno e o P/B no quadrimestre anterior se saem melhor quando possuem mais de 15 ações. As carteiras igualmente ponderadas formadas segundo todos os critérios, exceto a liquidez, superam a maioria dos FIA, particularmente quando o valor investido supera R$ 50.000, devido aos custos de transação. Carteiras igualmente ponderadas são atraentes para o investidor sem sofisticação, especialmente em relação a fundos de ações de gestão ativa. |
id |
UFRJ_5af9714389bacd321561ab102205b1a2 |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:pantheon.ufrj.br:11422/12319 |
network_acronym_str |
UFRJ |
network_name_str |
Repositório Institucional da UFRJ |
repository_id_str |
|
spelling |
Carneiro, Alexandre AraújoLeal, Ricardo Pereira Câmara2020-05-29T12:56:36Z2023-11-30T03:03:59Z2015CARNEIRO, Alexandre Araújo; LEAL, Ricardo Pereira Câmara. Seleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasil. Rio de Janeiro: UFRJ, 2015. (Relatórios COPPEAD, 424).97885750810991518-3335http://hdl.handle.net/11422/12319Carteiras de ações brasileiras com ponderação igualitária foram contrastadas a fundos de investimento em ações de gestão ativa e ao Ibovespa, representando a gestão passiva, considerando um investidor sem sofisticação. As ações foram selecionadas dentre as componentes do Ibovespa segundo os efeitos "valor" (rendimento de dividendos e razão price-to-book ou P/B), "momento" (retorno passado), tamanho e liquidez (volume financeiro médio negociado em mercado), presentes no mercado brasileiro, além do Índice de Sharpe (IS) em um período de 120 meses findo em dezembro de 2012. O rebalanceamento foi quadrimestral e as carteiras contiveram entre 5 e 30 ações. As carteiras igualmente ponderadas formadas segundo o maior IS com até 15 ações lograram retornos significativamente maiores do que o Ibovespa, enquanto que as compostas conforme o retorno e o P/B no quadrimestre anterior se saem melhor quando possuem mais de 15 ações. As carteiras igualmente ponderadas formadas segundo todos os critérios, exceto a liquidez, superam a maioria dos FIA, particularmente quando o valor investido supera R$ 50.000, devido aos custos de transação. Carteiras igualmente ponderadas são atraentes para o investidor sem sofisticação, especialmente em relação a fundos de ações de gestão ativa.Equally weighed portfolios of Brazilian stocks were contrasted to actively managed stock funds and the Ibovespa index, representing passive management, considering an unsophisticated investor. The sampled shares comprised the Ibovespa and were selected considering the value (dividend yield and price-to-book ratio or P/B), momentum (past returns), size, and liquidity (average market trading dollar volume) effects, present in the Brazilian market, as well as the Sharpe Ratio (SR), over a period of 120 months ended December 2012. Rebalancing took place every four months and portfolios contained between 5 and 30 stocks. The equally weighted portfolios formed according to the SR with up to 15 stocks achieved significantly higher returns than the Ibovespa, while those built based on past returns and the P/B in the previous four months performed better when they had more than 15 stocks. The equally weighted portfolios produced with all criteria, except liquidity, overtook most stock funds, particularly when the amount invested exceeded R$ 50,000, due to transaction costs. Equally weighted portfolios are attractive for unsophisticated investors, especially in relation to actively managed stock funds.Submitted by Jaqueline Lima (jaqueline.lima@coppead.ufrj.br) on 2020-05-29T12:56:36Z No. of bitstreams: 1 RC_424-Comp.pdf: 247033 bytes, checksum: 11ca7009a3bb5c81e2f634767bb66f21 (MD5)Made available in DSpace on 2020-05-29T12:56:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 RC_424-Comp.pdf: 247033 bytes, checksum: 11ca7009a3bb5c81e2f634767bb66f21 (MD5) Previous issue date: 2015porUniversidade Federal do Rio de JaneiroUFRJBrasilInstituto COPPEAD de AdministraçãoRelatórios COPPEADCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAOCarteira de investimentoAções (Finanças)Mercado de açõesBrasilSeleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasilinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/report424abertoinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Institucional da UFRJinstname:Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ)instacron:UFRJORIGINALRC_424-Comp.pdfRC_424-Comp.pdfapplication/pdf247033http://pantheon.ufrj.br:80/bitstream/11422/12319/1/RC_424-Comp.pdf11ca7009a3bb5c81e2f634767bb66f21MD51LICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-81853http://pantheon.ufrj.br:80/bitstream/11422/12319/2/license.txtdd32849f2bfb22da963c3aac6e26e255MD5211422/123192023-11-30 00:03:59.828oai:pantheon.ufrj.br:11422/12319TElDRU7Dh0EgTsODTy1FWENMVVNJVkEgREUgRElTVFJJQlVJw4fDg08KCkFvIGFzc2luYXIgZSBlbnRyZWdhciBlc3RhIGxpY2Vuw6dhLCB2b2PDqihzKSBvKHMpIGF1dG9yKGVzKSBvdSBwcm9wcmlldMOhcmlvKHMpIGRvcyBkaXJlaXRvcyBhdXRvcmFpcyBjb25jZWRlKG0pIGFvIFJlcG9zaXTDs3JpbyBQYW50aGVvbiBkYSBVbml2ZXJzaWRhZGUgRmVkZXJhbCBkbyBSaW8gZGUgSmFuZWlybyAoVUZSSikgbyBkaXJlaXRvIG7Do28gLSBleGNsdXNpdm8gZGUgcmVwcm9kdXppciwgY29udmVydGVyIChjb21vIGRlZmluaWRvIGFiYWl4byksIGUvb3UgZGlzdHJpYnVpciBvIGRvY3VtZW50byBlbnRyZWd1ZSAoaW5jbHVpbmRvIG8gcmVzdW1vKSBlbSB0b2RvIG8gbXVuZG8sIGVtIGZvcm1hdG8gZWxldHLDtG5pY28gZSBlbSBxdWFscXVlciBtZWlvLCBpbmNsdWluZG8sIG1hcyBuw6NvIGxpbWl0YWRvIGEgw6F1ZGlvIGUvb3UgdsOtZGVvLgoKVm9jw6ogY29uY29yZGEgcXVlIGEgVUZSSiBwb2RlLCBzZW0gYWx0ZXJhciBvIGNvbnRlw7pkbywgdHJhZHV6aXIgYSBhcHJlc2VudGHDp8OjbyBkZSBxdWFscXVlciBtZWlvIG91IGZvcm1hdG8gY29tIGEgZmluYWxpZGFkZSBkZSBwcmVzZXJ2YcOnw6NvLgoKVm9jw6ogdGFtYsOpbSBjb25jb3JkYSBxdWUgYSBVRlJKIHBvZGUgbWFudGVyIG1haXMgZGUgdW1hIGPDs3BpYSBkZXNzYSBzdWJtaXNzw6NvIHBhcmEgZmlucyBkZSBzZWd1cmFuw6dhLCBiYWNrLXVwIGUgcHJlc2VydmHDp8OjbyBkaWdpdGFsLgoKRGVjbGFyYSBxdWUgbyBkb2N1bWVudG8gZW50cmVndWUgw6kgc2V1IHRyYWJhbGhvIG9yaWdpbmFsLCBlIHF1ZSB2b2PDqiB0ZW0gbyBkaXJlaXRvIGRlIGNvbmNlZGVyIG9zIGRpcmVpdG9zIGNvbnRpZG9zIG5lc3RhIGxpY2Vuw6dhLiBWb2PDqiB0YW1iw6ltIGRlY2xhcmEgcXVlIGEgc3VhIGFwcmVzZW50YcOnw6NvLCBjb20gbyBtZWxob3IgZGUgc2V1cyBjb25oZWNpbWVudG9zLCBuw6NvIGluZnJpbmdpIGRpcmVpdG9zIGF1dG9yYWlzIGRlIHRlcmNlaXJvcy4KClNlIG8gZG9jdW1lbnRvIGVudHJlZ3VlIGNvbnTDqW0gbWF0ZXJpYWwgZG8gcXVhbCB2b2PDqiBuw6NvIHRlbSBkaXJlaXRvcyBkZSBhdXRvciwgZGVjbGFyYSBxdWUgb2J0ZXZlIGEgcGVybWlzc8OjbyBpcnJlc3RyaXRhIGRvIGRldGVudG9yIGRvcyBkaXJlaXRvcyBhdXRvcmFpcyBlIGNvbmNlZGUgYSBVRlJKIG9zIGRpcmVpdG9zIHJlcXVlcmlkb3MgcG9yIGVzdGEgbGljZW7Dp2EsIGUgcXVlIGVzc2UgbWF0ZXJpYWwgZGUgcHJvcHJpZWRhZGUgZGUgdGVyY2Vpcm9zIGVzdMOhIGNsYXJhbWVudGUgaWRlbnRpZmljYWRvIGUgcmVjb25oZWNpZG8gbm8gdGV4dG8gb3UgY29udGXDumRvIGRhIHN1Ym1pc3PDo28uCgpTZSBvIGRvY3VtZW50byBlbnRyZWd1ZSDDqSBiYXNlYWRvIGVtIHRyYWJhbGhvIHF1ZSBmb2ksIG91IHRlbSBzaWRvIHBhdHJvY2luYWRvIG91IGFwb2lhZG8gcG9yIHVtYSBhZ8OqbmNpYSBvdSBvdXRybyhzKSBvcmdhbmlzbW8ocykgcXVlIG7Do28gYSBVRlJKLCB2b2PDqiBkZWNsYXJhIHF1ZSBjdW1wcml1IHF1YWxxdWVyIGRpcmVpdG8gZGUgUkVWSVPDg08gb3UgZGUgb3V0cmFzIG9icmlnYcOnw7VlcyByZXF1ZXJpZGFzIHBvciBjb250cmF0byBvdSBhY29yZG8uCgpBIFVGUkogaXLDoSBpZGVudGlmaWNhciBjbGFyYW1lbnRlIG8ocykgc2V1KHMpIG5vbWUocykgY29tbyBhdXRvcihlcykgb3UgcHJvcHJpZXTDoXJpbyhzKSBkYSBzdWJtaXNzw6NvLCBlIG7Do28gZmFyw6EgcXVhbHF1ZXIgYWx0ZXJhw6fDo28sIHBhcmEgYWzDqW0gZGFzIHBlcm1pdGlkYXMgcG9yIGVzdGEgbGljZW7Dp2EsIG5vIGF0byBkZSBzdWJtaXNzw6NvLgo=Repositório de PublicaçõesPUBhttp://www.pantheon.ufrj.br/oai/requestopendoar:2023-11-30T03:03:59Repositório Institucional da UFRJ - Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ)false |
dc.title.pt_BR.fl_str_mv |
Seleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasil |
title |
Seleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasil |
spellingShingle |
Seleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasil Carneiro, Alexandre Araújo CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO Carteira de investimento Ações (Finanças) Mercado de ações Brasil |
title_short |
Seleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasil |
title_full |
Seleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasil |
title_fullStr |
Seleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasil |
title_full_unstemmed |
Seleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasil |
title_sort |
Seleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasil |
author |
Carneiro, Alexandre Araújo |
author_facet |
Carneiro, Alexandre Araújo Leal, Ricardo Pereira Câmara |
author_role |
author |
author2 |
Leal, Ricardo Pereira Câmara |
author2_role |
author |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Carneiro, Alexandre Araújo Leal, Ricardo Pereira Câmara |
dc.subject.cnpq.fl_str_mv |
CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO |
topic |
CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO Carteira de investimento Ações (Finanças) Mercado de ações Brasil |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Carteira de investimento Ações (Finanças) Mercado de ações Brasil |
description |
Carteiras de ações brasileiras com ponderação igualitária foram contrastadas a fundos de investimento em ações de gestão ativa e ao Ibovespa, representando a gestão passiva, considerando um investidor sem sofisticação. As ações foram selecionadas dentre as componentes do Ibovespa segundo os efeitos "valor" (rendimento de dividendos e razão price-to-book ou P/B), "momento" (retorno passado), tamanho e liquidez (volume financeiro médio negociado em mercado), presentes no mercado brasileiro, além do Índice de Sharpe (IS) em um período de 120 meses findo em dezembro de 2012. O rebalanceamento foi quadrimestral e as carteiras contiveram entre 5 e 30 ações. As carteiras igualmente ponderadas formadas segundo o maior IS com até 15 ações lograram retornos significativamente maiores do que o Ibovespa, enquanto que as compostas conforme o retorno e o P/B no quadrimestre anterior se saem melhor quando possuem mais de 15 ações. As carteiras igualmente ponderadas formadas segundo todos os critérios, exceto a liquidez, superam a maioria dos FIA, particularmente quando o valor investido supera R$ 50.000, devido aos custos de transação. Carteiras igualmente ponderadas são atraentes para o investidor sem sofisticação, especialmente em relação a fundos de ações de gestão ativa. |
publishDate |
2015 |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2015 |
dc.date.accessioned.fl_str_mv |
2020-05-29T12:56:36Z |
dc.date.available.fl_str_mv |
2023-11-30T03:03:59Z |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/report |
format |
report |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.citation.fl_str_mv |
CARNEIRO, Alexandre Araújo; LEAL, Ricardo Pereira Câmara. Seleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasil. Rio de Janeiro: UFRJ, 2015. (Relatórios COPPEAD, 424). |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
http://hdl.handle.net/11422/12319 |
dc.identifier.isbn.pt_BR.fl_str_mv |
9788575081099 |
dc.identifier.issn.pt_BR.fl_str_mv |
1518-3335 |
identifier_str_mv |
CARNEIRO, Alexandre Araújo; LEAL, Ricardo Pereira Câmara. Seleção de ações, carteiras de ponderação igualitária e fundos de investimento em ações no Brasil. Rio de Janeiro: UFRJ, 2015. (Relatórios COPPEAD, 424). 9788575081099 1518-3335 |
url |
http://hdl.handle.net/11422/12319 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.relation.ispartof.pt_BR.fl_str_mv |
Relatórios COPPEAD |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.publisher.none.fl_str_mv |
Universidade Federal do Rio de Janeiro |
dc.publisher.initials.fl_str_mv |
UFRJ |
dc.publisher.country.fl_str_mv |
Brasil |
dc.publisher.department.fl_str_mv |
Instituto COPPEAD de Administração |
publisher.none.fl_str_mv |
Universidade Federal do Rio de Janeiro |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Repositório Institucional da UFRJ instname:Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) instacron:UFRJ |
instname_str |
Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) |
instacron_str |
UFRJ |
institution |
UFRJ |
reponame_str |
Repositório Institucional da UFRJ |
collection |
Repositório Institucional da UFRJ |
bitstream.url.fl_str_mv |
http://pantheon.ufrj.br:80/bitstream/11422/12319/1/RC_424-Comp.pdf http://pantheon.ufrj.br:80/bitstream/11422/12319/2/license.txt |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
11ca7009a3bb5c81e2f634767bb66f21 dd32849f2bfb22da963c3aac6e26e255 |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Repositório Institucional da UFRJ - Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) |
repository.mail.fl_str_mv |
|
_version_ |
1784097182645747712 |