Subprecificação em ofertas públicas iniciais: evidências para o mercado brasileiro entre 2014 e 2019

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Reis, Laiz Amadeu
Data de Publicação: 2019
Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da UFRN
Texto Completo: https://repositorio.ufrn.br/handle/123456789/35614
Resumo: O presente trabalho tem como objetivo principal evidenciar a ocorrência de subprecificação em ofertas públicas iniciais no mercado brasileiro. Esse estudou se mostra necessário, sobretudo, pela escassa produção sobre o tema em investigações mais recentes. No que se refere aos métodos, utilizou-se o Preço do Fechamento Ajustado e o cálculo do Retorno Ajustado ao Mercado para mensurar o retorno anormal dos ativos em análise, o qual foi calculado para curto (final do primeiro dia de negociação) e longo (t-ésimo dia, momento em que o volume de ações negociadas se iguala ao volume de ações ofertadas) prazos, configurando um estudo de evento. A amostra englobou um total de 15 empresas, sendo o recorte temporal de janeiro de 2014 a abril de 2019. Além disso, também foi realizada uma observação por setores da economia, a partir da estratificação da amostra por segmento de mercado, na busca de um padrão que explique a evidência. A partir disso, observou-se a e evidência da subprecificação no mercado brasileiro, a recorrência desse evento no curto prazo e no longo prazo e, também, a tendência a incorrer no fenômeno por empresas que apresentam alto nível de ativos de baixa liquidez e que tem sua atividade ligada a concessão de exploração.
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No que se refere aos métodos, utilizou-se o Preço do Fechamento Ajustado e o cálculo do Retorno Ajustado ao Mercado para mensurar o retorno anormal dos ativos em análise, o qual foi calculado para curto (final do primeiro dia de negociação) e longo (t-ésimo dia, momento em que o volume de ações negociadas se iguala ao volume de ações ofertadas) prazos, configurando um estudo de evento. A amostra englobou um total de 15 empresas, sendo o recorte temporal de janeiro de 2014 a abril de 2019. Além disso, também foi realizada uma observação por setores da economia, a partir da estratificação da amostra por segmento de mercado, na busca de um padrão que explique a evidência. A partir disso, observou-se a e evidência da subprecificação no mercado brasileiro, a recorrência desse evento no curto prazo e no longo prazo e, também, a tendência a incorrer no fenômeno por empresas que apresentam alto nível de ativos de baixa liquidez e que tem sua atividade ligada a concessão de exploração.The present work has as main objective to highlight the occurrence of underpricing in initial public offerings in the Brazilian stock market. This study is necessary, above all, for the scarce production on the subject in more recent investigations. For methods, the Adjusted Closing and the Adjusted Return to Market calculation were used to measure the abnormal return of the assets under analysis, which was calculated for short (end of first trading day) and long terms ( t-th day, when the volume of shares traded equals the volume of shares offered), setting up an event study. The sample comprised a total of 15 companies, with the time frame from January 2014 to April 2019. In addition, an observation was made by sector of the economy, based on the stratification of the sample by market segment, seeking a pattern that explains the evidence. From this, we observed the evidence of underpricing in the Brazilian market recurrence of the short-term and long-term underpricing event, and also the tendency to incur the phenomenon by companies that have a high level of low liquidity assets and whose activity is related to the concession of exploration.Universidade Federal do Rio Grande do NorteUFRNBrasilAdministraçãoAttribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Brazilhttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/br/info:eu-repo/semantics/openAccessIPOOferta Pública InicialSubprecificaçãoUnderpricingMercado de Ações BrasileiroSubprecificação em ofertas públicas iniciais: evidências para o mercado brasileiro entre 2014 e 2019info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisporreponame:Repositório Institucional da UFRNinstname:Universidade Federal do Rio Grande do Norte (UFRN)instacron:UFRNTEXTSubprecificacaoOfertas_Reis_2019.pdf.txtExtracted texttext/plain52818https://repositorio.ufrn.br/bitstream/123456789/35614/1/SubprecificacaoOfertas_Reis_2019.pdf.txt40d03ffbd40e1616d4c12132c018f6fbMD51ORIGINALSubprecificacaoOfertas_Reis_2019.pdfSubprecificação_Reis_2019application/pdf451104https://repositorio.ufrn.br/bitstream/123456789/35614/2/SubprecificacaoOfertas_Reis_2019.pdfbdab01c4d08b7b0970f0eec80e1a9eedMD52CC-LICENSElicense_rdfapplication/octet-stream811https://repositorio.ufrn.br/bitstream/123456789/35614/3/license_rdfe39d27027a6cc9cb039ad269a5db8e34MD53LICENSElicense.txttext/plain762https://repositorio.ufrn.br/bitstream/123456789/35614/4/license.txte428689918449bd69f843393981e4109MD54123456789/356142021-09-20 12:27:46.558oai:https://repositorio.ufrn.br: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ório de PublicaçõesPUBhttp://repositorio.ufrn.br/oai/opendoar:2021-09-20T15:27:46Repositório Institucional da UFRN - Universidade Federal do Rio Grande do Norte (UFRN)false
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