Utilização de curtose e assimetria para elaboração de carteiras de investimento

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Gerent, Evandro Garcia
Data de Publicação: 2014
Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da UFSC
Texto Completo: https://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/124290
Resumo: TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia.
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spelling Universidade Federal de Santa CatarinaGerent, Evandro GarciaCosta Júnior, Newton Carneiro Affonso da2014-08-26T14:12:28Z2014-08-26T14:12:28Z2014-08-26https://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/124290TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia.Com base nas observações de Scott e Horvath (1980) de que investidores possuem preferência pelos valores positivos de momentos centrais ímpares, como média e assimetria, e aversão a qualquer momento central par, como variância e curtose, o presente trabalho procurou verificar se estratégias de investimentos que utilizem o terceiro (assimetria) e quarto (curtose) momentos das distribuições de probabilidade dos retornos das ações apresentam rentabilidade acima do esperado, no mercado brasileiro de ações. Analisaram-se as variações diárias de cerca de 100 ações pertencentes ao IbrX entre 2003 a 2013, com rebalanceamento anual das carteiras. Após uma breve revisão acerca das teorias que embasam os métodos de precificação de ativos, verificou-se que os retornos das estratégias que usaram tanto a alta assimetria quanto a alta curtose foram significativamente superiores aos retornos dos índices Ibovespa e IbrX. Esta comparação foi feita tanto através de estatísticas t de Student, como pelo teste robusto de bootstrap proposto por Ledoit e Wolf (2008) para comparar o índice de Sharpe de duas carteiras. Construiu-se também uma carteira com as mais altas assimetrias (preferência por momentos ímpares) e as mais baixas curtoses (aversão a momentos pares) que também se mostrou significativamente superior aos dois índices. Os testes realizados trouxeram evidências de que tanto o terceiro quanto o quarto momentos de uma distribuição são fatores importantes para a precificação de ativos no mercado brasileiro, em consonância com os resultados obtidos em outros mercados como os de Dittmar (2002) e de Fang and Lai (1997).44 f.assimetria, curtose, Ibovespa, IBrX, índice de SharpeUtilização de curtose e assimetria para elaboração de carteiras de investimentoinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisporreponame:Repositório Institucional da UFSCinstname:Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)instacron:UFSCinfo:eu-repo/semantics/openAccessORIGINALMonografia do Evandro Garcia Gerent.pdfMonografia do Evandro Garcia Gerent.pdfapplication/pdf1034430https://repositorio.ufsc.br/bitstream/123456789/124290/1/Monografia%20do%20Evandro%20Garcia%20Gerent.pdf40d1ac5a7cc67177542ef18794281059MD51LICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-81383https://repositorio.ufsc.br/bitstream/123456789/124290/2/license.txt11ee89cd31d893362820eab7c4d46734MD52123456789/1242902022-08-26 17:59:18.915oai:repositorio.ufsc.br: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ório de PublicaçõesPUBhttp://150.162.242.35/oai/requestopendoar:23732022-08-26T20:59:18Repositório Institucional da UFSC - Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)false
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