O impacto das atas do Copom sobre a estrutura a termo da taxa de juros brasileira

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Sampaio, Luiza Pires de Oliveira
Data de Publicação: 2017
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da UFSC
Texto Completo: https://repositorio.ufsc.br/handle/123456789/186167
Resumo: Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Economia, Florianópolis, 2017.
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spelling O impacto das atas do Copom sobre a estrutura a termo da taxa de juros brasileiraEconomiaPolítica monetáriaTaxas de jurosDissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Economia, Florianópolis, 2017.Este trabalho objetiva avaliar o impacto da comunicação do Banco Central do Brasil sobre a estrutura a termo da taxa de juros. Foi calculado um ?fator de otimismo? para as atas do Copom, replicando o trabalho feito por Chague et al. (2015), cuja conclusão foi de que a comunicação do Banco Central afeta a estrutura a termo da taxa de juros. A variação do fator de otimismo calculado por eles impacta especialmente a variação dos juros das maturidades de 12 e 24 meses. Neste estudo, foi avaliado o período de dezembro de 2008 a março de 2017. O modelo de Nelson e Siegel foi calibrado para a antevéspera, véspera, dia da divulgação e dia seguinte da divulgação das 67 atas do Copom. As estimações entre o fator de otimismo e os parâmetros da curva de juros encontraram que, no dia seguinte à divulgação da ata, o fator de otimismo em nível impacta o nível da curva de juros e sua variação impacta a inclinação da curva de juros, mas não é significativo para a curvatura. No dia anterior à divulgação da ata, o aumento do fator de otimismo aumentou o parâmetro de curvatura da curva de juros. Os resultados parecem ser fruto de um período em que a comunicação do Banco Central esteve menos precisa.Abstract : This thesis aimed to evaluate the impact of the communication of the Brazilian Central Bank at the interest rate term structure. An "optimism factor" was calculated with Copom minutes, replicating the work done by Chague et al. (2015), whose conclusion was that Banco Central communication affects the term structure of interest rates. The changes in the factor of optimism calculated by them impacts especially on the variation of yields of maturities of 12 and 24 months. In this thesis, the evaluation period was from December 2008 to March 2017. The Nelson and Siegel model was calibrated for two days before, for the previous date, for the day and for the day after the disclosure of the 67 Copom minutes. The estimates between the optimism factor and the interest curve parameters found that, on the day after the disclosure of the minutes, the level of the optimism factor impacts the level of the yield curve, and its variation affects the slope of the interest curve. On the day before the disclosure of the minutes, the increase in the optimism factor rose the curve parameter of the yield curve. These results seem to be the consequence of a period in which the Central Bank's communication was less clear.Meurer, RobertoUniversidade Federal de Santa CatarinaSampaio, Luiza Pires de Oliveira2018-05-11T17:25:56Z2018-05-11T17:25:56Z2017info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesis77 p.| il., gráfs., tabs.application/pdf352001https://repositorio.ufsc.br/handle/123456789/186167porreponame:Repositório Institucional da UFSCinstname:Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)instacron:UFSCinfo:eu-repo/semantics/openAccess2018-05-11T17:25:57Zoai:repositorio.ufsc.br:123456789/186167Repositório InstitucionalPUBhttp://150.162.242.35/oai/requestopendoar:23732018-05-11T17:25:57Repositório Institucional da UFSC - Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)false
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