Análise empírica do Dividend Yield dos Fundos de Investimento Imobiliário

• Autor(a) principal: Deliberato, Gabriel Davi Rodrigues [UNIFESP]
• Data de Publicação: 2021
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UNIFESP
• Texto Completo: https://hdl.handle.net/11600/63168
• topic: Fundos imobiliários; Dividendos; Rentabilidade; Arbitragem

O indicador que abrange o retorno do investidor na forma de dividendo, também chamado de Dividend Yield, é um indicador financeiro muito utilizado por investidores que almejam retorno através do investimento em fundos de investimento imobiliário, uma vez que demonstra o quanto o fundo está distribuindo aos detentores de suas cotas. O objetivo principal do trabalho é realizar uma análise empírica deste indicador, analisando-o através do comportamento de fundos de investimento imobiliário que apresentam altos valores de Dividend Yield. Propõe-se, assim, através de uma base de dados de alta confiabilidade, apresentar relações entre fundos que, historicamente, apresentaram os maiores valores de Dividend Yield, maiores rentabilidades históricas e maiores volumes de negociação durante o período. Sob essa ótica, constatou-se através da amostra que os fundos com maior volume de negociação possuem, em sua maioria, Dividend Yield acima da mediana, em decorrência do efeito clientela. Outrossim, contatou-se que os fundos com maior mediana de Dividend Yield durante o período, em sua maioria, não estão entre os fundos que apresentaram maior rentabilidade aos cotistas. Ademais, analisou-se uma concentração de fundos que possuem Dividend Yield acima da média, que em diversos anos, figuraram entre os fundos com maior Dividend Yield, comprovando a tese de que altos valores de Dividend Yield se mantém durante o decorrer do tempo. Juntamente, verificou-se que esses fundos apresentaram retornos negativos calculados em relação a variabilidade do valor das cotas negociadas através de mercado secundário, justificando-se mediante teoria da arbitragem.