Relação entre a remuneração atribuída às instituições administradoras e o retorno dos fundos de investimentos imobiliários brasileiros

• Autor(a) principal: Melo, Jefferson Santos de
• Data de Publicação: 2014
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRN
• Texto Completo: https://repositorio.ufrn.br/handle/123456789/41475
• topic: Fundos de investimento imobiliário; Equações de Estimações Generalizadas (GEE); Rentabilidade; Taxa administrativa

Os Fundos de Investimentos Imobiliários – FIIs apresentam um crescimento exponencial no percentual de investidores no mercado de valores mobiliários, devido ao seu potencial. O objetivo desta Monografia é identificar se quanto maior a taxa de remuneração às instituições administradoras dos FIIs, maior o retorno para os investidores. Além disso, buscou-se analisar se as quatro maiores instituições administradoras de FIIs em atuação no Brasil, trazem um maior retorno para os investidores, quando comparados com as demais administradoras. Este trabalho foi desenvolvido através de uma pesquisa bibliográfica e, com base em uma pesquisa quase-experimental (ex-post facto), foram feitas análises por meio da técnica de regressão Generalized Estimating Equation (GEE), afim de explicar o desempenho dos dados correlacionados ao longo do tempo. Os resultados revela o coeficiente não paramétrico da regressão em -0,0000060821 da relação entre retorno e taxa administrativa cobrada, demonstrando uma relação inversa. Para a análise das quatro maiores administradoras dos FIIs, observou-se que elas não proporcionam um maior retorno aos investidores com relação as demais administradoras, em que duas delas apresentaram valores maiores, Votorantim e BTG Pactual, em relação às demais e as outras duas, valores menores, Caixa e Credit Suisse, comparando-se com as demais administradoras. Com isso, pode-se confirmar as assertivas da Teoria da agência, pois apesar do valor pago a maior pago pelo investidor (principal), considerando o valor médio cobrado no mercado, a administradora (agente) não proporciona um maior retorno. Com relação as quatro maiores administradoras, pode-se afirmar que não há relação entre sua proporção no mercado e o retorno proporcionado aos investidores.